x作为钢铁行业供给侧结构性改革的攻坚年份，2017年各项去产能措施持续推进，取缔“地条钢”、释放优质产能等政策陆续出台，对我国钢铁行业的健康发展产生了重要影响。钢铁行业经历了一系列重要变化：去产能取得显著成效，钢铁产量实现增长，消费逐步回暖，钢铁价格震荡上行，钢铁企业盈利水平大幅增长。
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党的十九大报告指出，深化供给侧结构性改革，坚持去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，优化存量资源配置，扩大优质供给，实现供需动态平衡。未来1~2年，党的十九大释放出更多、更有针对性的稳增长政策措施，国民经济有望继续保持稳中有进、稳中向好的发展态势，基础设施建设以及机械、汽车和家电等主要用钢行业有望保持较快增长，钢材需求将保持平稳。不过，供暖季环保限产措施陆续在部分省市地区实施，后期钢材产量会有所减少，钢材价格有上升的可能，但难以出现继续大幅上涨的走势。
钢铁去产能的“攻坚之年”
近年来，受经济增速放缓、下游需求不振等因素影响，我国钢铁行业面临着行业产能过剩、钢材价格下跌、企业效益下滑等困难和问题。针对钢铁产业产能过剩等问题，国家陆续出台一系列行业政策限制新增产能并加大落后产能的淘汰力度。2017年3月全国两会期间，国务院总理李克强在《政府工作报告》中提出，2017年去产能目标是再压减钢铁产能5000万吨左右。2017年3月，环保部印发《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，“2+26”城市要实施钢铁企业分类管理，按照污染排放绩效水平，2017年9月底前制定错峰限停产方案；石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%；电炉、天然气炉在黄色及以上重污染天气预警期间应停产。
化解过剩产能、出清落后产能是当前我国钢铁行业供给侧结构性改革的重要任务，也是一个中长期任务。根据《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》目标，到2020年产能过剩矛盾将得到有效缓解，粗钢产能较2015年要净减少1亿~1.5亿吨。2016年，钢铁行业成功化解过剩产能6500万吨，并超额完成年度目标任务，但随着去产能工作的深入以及各方利益博弈日益激烈，2017年成为了政府眼中钢铁去产能的“攻坚之年”。截至2017年8月底，提前完成全年5000万吨的去产能任务，同时在2017年解决了萦绕我国钢铁市场已久的“地条钢”问题。截至2017年6月30日，全国共取缔600多家“地条钢”企业，进展符合预期，行业供给结构快速改善，按照五年规划1亿~1.5亿吨的钢铁产能去化任务，诸多非主要钢铁省份已经提前完成任务。
随着钢铁去产能不断深入，我国环保、生产、质量等方面产业政策日趋严格，受此影响，钢铁行业固定资产投资累计同比大幅下滑。
生产方面，在高利润刺激下，2017年钢铁企业产能释放加快。前三季度全国生铁、粗钢、钢材产量均保持增长，但随着焦煤、焦炭等原材料价格的持续大涨，加之北方钢厂采暖季限产临近，钢厂对原料补库积极性减弱，后期钢厂生产有所趋缓。
消费方面，受国内经济增速放缓、产业结构由第二产业向第三产业转移、制造业景气程度下降影响，钢铁行业下游需求趋缓。从宏观数据来看，作为钢材消耗主力的固定资产投资在2017年9月继续保持增速略微放缓的态势。受益于房地产去库存及基建投资的快速增长，2017年基础建设投资增加对钢铁需求起到支撑作用，但楼市限购升级对钢铁需求形成一定抑制作用。
行业盈利能力持续回升
随着钢铁去产能、环保限产工作的推进和市场需求有所好转，我国国内钢材价格止跌回升。2017年，我国钢材价格在强韧的下游需求和“地条钢”去除、环保等供给政策的影响下跌宕起伏，钢材价格运行大致可以分为三个阶段：第一阶段由年初需求拉动，涨势明显。由于年初开工较好，且补库的需求旺盛，钢材价格在1~3月快速上行；第二阶段，行业偏强的逻辑和宏观偏弱的预期拉锯，钢材价格在4月回调后低位震荡；第三阶段，回暖的宏观预期叠加较强的行业基本面，使得钢材价格在7~9月迅速上行并创下年内高点，之后在高位震荡。
2017年以来，我国供给侧结构性改革持续推进，钢铁行业去产能、取缔“地条钢”效果显著，优势产能加快释放，因化解过剩产能、清除“地条钢”和环保限产腾出的市场空间，通过合规企业增加产量和减少出口得以补充，全国生铁、粗钢、钢材产量均保持增长，出口延续低迷态势，国内需求支撑进口。前三季度，国内市场继续回暖、钢材价格保持高位运行，加之外部竞争环境没有明显改善，加拿大、印度、美国等国家频频对我国钢铁产品发起贸易救济调查。综合影响下，我国钢材出口延续低迷态势。伴随钢材进口价格回落，国内宏观经济稳定支撑钢材进口需求，前三季度累计进口量保持增长，且增速有所反弹。
当前，我国国内宏观经济运行良好，为钢铁行业的稳定运行提供了良好支撑，钢材价格高位波动，钢厂利润明显改善。2017年前三季度，钢材价格保持高位运行，加之钢铁企业产销形势良好，综合影响下，钢铁行业销售收入累计持续高速增长。随着钢铁企业销售收入持续扩大，以及钢铁企业不断加强“降本增效”措施，加之铁矿石价格回落增大盈利空间，钢铁行业盈利能力持续回升，利润总额累计继续保持超高速增长。据中国钢铁工业协会统计，2017年1~9月，全国钢铁行业规模以上企业完成销售收入53544.7亿元，同比增长23.10%；实现利润总额达2413.40亿元，同比增长118.50%；行业内亏损企业的亏损总额达190.10亿元，同比减少48.20%。
2017年，我国钢铁去产能工作已完成预定目标任务，依法取缔“地条钢”任务按期完成。按照有关目标，力争经过3~5年的努力，使钢铁行业平均资产负债率降到60%以下。
随着北方秋冬季环保限产逐步进入落地期，钢铁行业供需两端都有所趋缓，国内钢材市场价格将在高位呈现偏弱走势。鉴于当前钢铁行业销售利润率相较整个工业仍然偏低，预计利润高增长态势仍将维持较长一段时间，以推动行业合理利润水平的恢复。长期来看，钢铁行业产能利用率缓慢提高，供需紧平衡局面会维持较长时间，钢铁企业仍会保持较高盈利水平。
今年钢材供需总量保持基本平衡
根据预测，2018年我国钢材供需总量应保持基本平衡。从需求方面看，经济保持中高速发展态势，基本建设力度的加大，以及“一带一路”建设的拉动，使得钢铁产品需求应该相对稳定，铁矿石供大于求的局面仍将持续。首先，全球钢铁产品需求总量不会大幅提升；其次，国际矿山企业新增产能陆续投产，仍将加大供应；再其次，原本供应“地条钢”企业的大部分废钢资源正在加速流入合规钢铁企业，从而替代部分铁矿石需求；最后，铁矿石港口库存处于高位，也将对市场炒作行为形成震慑，减少投机炒作行为。
当前，全球经济呈现持续复苏态势，国际货币基金组织（imf）2017年10月份发布的《世界经济展望》显示，2017年全球经济将增长3.6%，比2016年增速提高0.4个百分点。据国际钢协（wsa）10月份发布的短期预测，2017年全球钢铁需求将增长2.8%。
从国内需求形势看，随着供暖季环保限产措施陆续在部分省市地区实施，后期钢材产量会有所减少。一方面，环保限产措施对供需均有一定影响，且在实际执行中会有一定的前提条件，而不是“一刀切”的政策，钢材产量不会大幅减少；另一方面，党的十九大胜利召开后，还会释放出更多、更有针对性的稳增长政策措施，国民经济有望继续保持稳中有进、稳中向好的发展态势，基础设施建设，以及机械、汽车和家电等主要用钢行业有望保持较快增长，钢材需求将保持平稳增长。
我国钢铁进出口将以回流国内为主，高附加值板材影响较小。目前，钢材出口国家除南美国家增多外，其他区域均有所减少。出口产品的种类中，只有高附加值板材影响较小，出口的平均价格跟随国内价格上行。预计2018年钢材出口回流的趋势将大概率延续，出口国别将呈现普遍下行走势，高附加值板材仍将具有较高竞争力。
去产能制约钢材价格下跌空间
党的十九大报告明确指出，深化供给侧改革是我国经济工作的第一要务，应着力发展实体经济，稳步推进“三去一降一补”，表明钢铁行业供给侧改革仍是接下来的工作要点，预计未来去产能仍将持续，但去产能任务的进度和规模都将放缓，去产能给钢铁行业带来的提升效果将边际递减。一方面，产能布局将略有变化。经过两年较为严格的去产能推进，我国主要钢铁省份如河北、江苏、山东、辽宁、广东、河南、四川、云南等地进展较快，钢铁行业整体“北重南轻”的格局略有改善，但总体变化不大。根据预计，未来随着宝钢湛江一期、武钢防城港等重大沿海基地项目逐步建成投产，华东钢铁产能不足的问题将有所改善，但西南和华南产能不足的问题还会延续。
另一方面，产能增速较慢。当前现有产能约在10亿吨左右，产能利用率逐步恢复到80%水平。在当前钢材市场产业集中度不高且处于充分竞争的市场格局下，主要产量规划仍然是以销定产，同时非主要产钢区产能逐步减少，产量逐步向主要城市集中趋势较为明确。整体上，传统钢铁大省仍然增量较多，但由于河北、江苏两省的去产能任务较重，对其产量释放影响较大，产量增速较慢。
在“供给侧结构性改革”的大背景下，“去库存”导向使得整体的库存水平压得较低，直接制约了钢材价格下跌空间。截至2017年11月3日，根据统计，五大品种钢材库存为981.26万吨，属于近十年来的较低值，仅高于2016年的库存水平。从库存结构来看，上游钢厂库存全年处于低位，加上去“地条钢”的背景下造成的阶段性供需缺口，引领钢材价格快速上升。从政策层面看，当前仍有需求支撑钢材价格处于较为合理的水平。由于限产、限工等政策在不断影响生产过程和相应规划，尤其在取暖季之后，前期受压抑的需求逐步释放将再度出现短期供需不平衡状况，预计2018年钢材价格走势将持续高位震荡，但2018年震荡幅度可能较2017年收窄，稳定的
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