根据工程机械协会数据， 2017 年 3 月继续增长，销量为 21389台，同比+55.6%。2017 年 1-3 月挖机销量延续高增长，累计销量为4 万台，累计同比为+99%。

小挖继续引领销售，中挖和大挖引领 3 月增长。从区域销量分析

(1)3 月：西部销量同比上涨 62%，市占率提升明显，提升至 40%。

(2)1-3 月累计：东部销量同比上升高达 110%(涨幅居首)，东部市占率上升接近 30%。

(3) 出口数据：3 月份出口 802 台，占比 3.8%。出口销量同比+26%，环比+31%。

市场观点的差异：挖机靠更新、基建、出口三大需求驱动

(1)挖掘机弹性和持续性好于其他机种。

(2)我们认为挖掘机在更新、基建、出口三大需求驱动下，复苏将具更持续性。未来更新需求将成为主导，2017-2022 年将进入挖掘机存量设备的更新高峰。房地产相关性在减弱，基建将接棒房地产。一带一路推动工程机械海外出口需求。

工程机械行业整体观点：

(1)房地产投资对于工程机械边际影响在减小，机器替代人工、以及矿山、基建需求对销量影响较大。

(2)工程机械几大龙头排产已经延至 5-6 月份，上游零部件包括液压、油缸、齿轮等订单饱满，排产计划已经延至 7-8 月份。

(3)作为行业景气度真实指标的小松挖机开机小时数(141.9h/3月)，和 2016 年 3 月类似(139.2h)，1 月+2 月+3 月累计同比仅增长 4.7%，尚无法解释销售的繁荣。

(4)其他机种的看法：起重机械和混凝土机械近几个月 10-20%增长，土方机械(起重机，推土机和装载机)传导到这些机种需要 3-6 个月，混凝土机械由于二手机存量较大，大幅增长较为困难。预计 2017 年10-20%增长。

二季度看好行业销量复苏和一带一路主题性行情

来源：慧聪工程机械网

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