备受关注的华菱钢铁资产重组方案基本敲定。

此次重大资产重组是华菱钢铁成立以来，最大“手笔”的交易项目，交易金额之大、牵涉面之广、方案之复杂均是前所未有，也是截至目前湖南省最大的国企资产重组方案。

根据日前公布的最新重组方案，84亿元募集资金在扣除中介机构费用之后，将全部用于对注入资产——财信投资的增资。具体来说，将为财富证券增资59亿元，为湖南信托增资15亿元，为吉祥人寿增资10亿元。

钢铁换金融方案细化

作为湖南最大的钢铁上市公司，华菱钢铁主营钢坯、无缝钢管以及线材等产品的生产与销售，年产生铁1600万吨、粗钢1810万吨、钢材1830万吨。其实际控制人为湖南省国资委。

去年以来，受钢铁行业产能过剩影响，华菱钢铁陷入亏损状态，去年净利润亏损近30亿元，今年上半年继续亏损9.46亿元。

今年7月，华菱钢铁公布了包括资产置换、发行股份购买资产以及募集配套资金等一揽子交易预案，令投资者耳目一新。

根据最新的资产重组计划草案，华菱钢铁将把上市公司除湘潭节能外的其余资产及负债全部置出，而华菱集团持有的华菱节能100%股权、财富证券24.58%股权、财富证券13.41%股权将置入上市公司。

此外，华菱钢铁计划通过非公开发行股份的方式，购买财信金控持有的财信投资100%股权，及深圳润泽持有的财富证券3.51%股权，交易对价85.1亿元。华菱钢铁还将向华菱控股非公开发行股份，募集约84亿元的资金。为此，华菱钢铁计划非公开发行股份46.5亿股，发行价格为每股3.63元。

业内人士认为，钢铁行业整体产能过剩严重，钢铁企业陷入亏损，华菱钢铁通过注入金融资产和发电资产，有利于拓宽盈利来源和可持续发展。

两机构注册资本翻倍

相比7月份公布的预案，华菱钢铁此次的重组方案新置入了吉祥人寿9.07%的股权，这使得其置入资产的总额达到139.6亿元，相较此前增加2.5亿元。

这意味着，华菱钢铁此次置入新资产中除了估值13亿元湘潭节能为发电资产，其余126.6亿元均为信托、券商和保险等金融资产，不再包含此前的钢铁业务。

证券时报记者注意到，此次资产重组中，注入的湖南信托、财富证券和吉祥人寿均将得到募集资金部分的增资，资本实力进一步增强。

据了解，湖南信托为湖南省内唯一一家信托机构，目前注册资本为12亿元，财信投资和湖南国投分别持股96%和4%，此次重组交易完成后，上市公司华菱钢铁将间接持有湖南信托96%股权。财报显示，湖南信托去年实现营业收入8.53亿元，净利润4.12亿元。

此次重组募集资金84亿元中，将有15亿元用于对湖南信托增资，增资后湖南信托注册资本将变为27亿元，增幅125%。

同时，财富证券获得的增资额度更大，高达59亿元，在原有注册资本29.83亿元基础上也将实现翻倍增长。

实际上，此前多家谋求注入包括信托等金融资产的上市公司重组中，募集资金中不少被用作信托等金融机构的增资，如浙金信托注入浙江东方、昆仑信托注入*st济柴等。

华菱钢铁的示范效应

为摆脱产能过剩，诸多钢企都在谋求变身转型，华菱钢铁如今所做的努力也在某种程度上为其他企业提供示范效应。

无独有偶，2015年亏损近60亿元的重庆钢铁亦在筹划“钢铁换金融”事宜。

重庆钢铁将从重庆渝富资产经营管理集团有限公司收购金融、产业投资等领域的资产，并同时出售公司钢铁相关业务，重庆钢铁及重庆渝富的实际控制人均为重庆市国资委。

今年1月，*st韶钢也曾谋划类似的“钢铁换金融”重组。这家宝钢集团旗下钢企曾计划出售全部钢铁业务资产，并置入宝钢集团下属金融业务资产。

记者了解到，宝钢集团旗下金融资产涉及信托、证券、基金等，主体是华宝投资有限公司、华宝信托有限公司、华宝证券有限公司和华宝兴业基金管理有限公司，从事投融资、收购兼并等资本运营业务，以及pe/vc等创业投资业务。

然而，今年6月*st韶钢主动终止上述重组，对外解释称，“以央企金融资产为标的的重组，相关金融资产需要事先完成大量资产剥离和重组等工作，且涉及国资委、银监会、证监会等部门审批，过程较为复杂漫长。”

不过，业内观察人士认为，从今年4月，湖南国资委出具相关意见，将财信金控股权从湖南省政府无偿划入华菱控股来看，华菱钢铁此次重组获得湖南省政府的大力支持，尽管涉及方案复杂，交易金额较大，牵涉面广，但成功的可能性较大。

来源： 证券时报

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