在全球宏观经济低迷的背景下，2015年多数大宗商品都是一把“辛酸泪”。塑料也不例外，今年5月以来，价格几乎是直线下滑，不少市场人士对其后市仍持谨慎态度。

“从2011年开始，塑料的需求一直保持比较稳定的增长，增速每年基本都在10%以上，从这个角度来看，宏观经济对塑料市场的影响似乎不是很明显，”厦门象屿股份有限公司产业研究部(上海)经理陆长林日前在期货日报主办、大商所支持的“2015年专业投资者年会”上表示，但从今年的情况来看，国内宏观经济增速长期下滑的影响终于传导到塑料终端制品的需求上。

陆长林说，实际上，受经济低迷影响，从2014年9月份前后开始，塑料的需求就出现了疲软现象。“但之后原油价格快速下跌，新料价格跌到接近回料，对回料的替代力度加大，导致当时市场对塑料需求增速的下滑没有明显感觉。”

“当下，中国经济长期面临企业去杠杆和人口老龄化的问题，在新的经济增长点出现之前，经济增速会持续放缓，未来三到五年塑料制品需求的增速也必定会持续下降。”陆长林说。

除了宏观经济的影响，从产业链来看，原油作为塑料生产的基础材料，其价格波动对塑料的影响显而易见。针对原油后期价格走势，陆长林表示，“虽然现在市场对原油价格的预期普遍比较悲观，但我们认为其价格进一步下探的空间有限。”

陆长林解释称，一方面美国原油钻井平台数量持续减少，量变最终可能引起质变，影响油价走势另一方面，opec国家明年的原油产量增速有望放缓，原油供应可能会受挫，对油价构成一定的支撑。

“跌到一定的价位，利空会逐渐出尽，从边际效应来看，后期原油对化工品价格利多会比利空作用强。”陆长林补充道。

从pe、pp的基本面来看，陆长林预计，pe未来3年将是供给快速增加、需求增速放缓的去利润阶段，pp则已经进入过剩阶段，供应的增加必然会不断压低新料价格，并持续挤压回料的市场份额。

“目前pe上中下游的库存都处于低点，7月底以来市场基本都在去库存，lldpe去库存预计会延续到本月底，春节临近需求走弱后会进入堆库存阶段。”陆长林认为，如果明年预计投产的产能兑现，pe的产能增幅将达到12.1%。根据计算，2014年pe实际消费增速(挤掉回料增速，下同)为3.92%，2015年截至11月底实际消费增速为3.52%左右。

此外，据了解，2015年pp基本面情况明显弱于lldpe，从7月底至今，pp社会库存不降反增，增幅在10%左右。陆长林说，如果明年预期投产装置能如期投产，pp的产能增幅将达到14.9%。消费方面，2014年pp实际消费增速为-0.26%，2015年截至11月底实际消费增速为-0.82%左右。

来源： 期货日报

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