【投资要点】
昔日宠儿经济型燃油小车日渐消亡。 以奇瑞 qq 为代表的精品微型小车在 05-10 年的中国车市备受青睐，因为其经济性符合了当时国民收入水平且能满足实际代步需求，如今人均可支配收入大幅增长而车价均价缓慢下行，使得可承受汽车消费大幅提升，昔日宠儿经济型燃油小车难以仅凭低价获得市场认可，随着铃木逐步退出中国， a00 级燃油小车将所剩无几。
汽车电动化处于初始阶段，电动 a00 级车创新生。 2017 年 a00 级车销量大幅反弹， 反弹增量全部来自于 a00 级车新能源化。 a00 级燃油车在经济性方面不如电动 a00 级车，在体验方面不如 suv，未来会进一步消亡，而纯电动 a00 级车仍会存在于部分细分市场,全面电动化有望率先在 a00 级车实现。纯电动 a00 级车市场下游需求主要有 3 类：三四线城市低速电动车替代需求、 一二线城市家庭通勤用车需求、分时租赁需求。 微型车电动化是汽车电动化的初级阶段，随着补贴退坡，车企被迫加装电池， a00 级车车价中枢上移可能性较大。 未来 a00 级车经济性会因此下降，部分需求将在 a0/a 级车中分流， a0/a 级车有望成为下一个增长迅速的新能源汽车细分市场。
北汽新能源为产品线齐全的经济型电动车霸主。 北汽新能源有望很快借壳 s*st 前锋上市，上市后将成为中国首家上市的新能源整车厂。公司产品线齐全，囊括了“高中低”、“大中小”多个系列，公司销量位列全球第一，其 a00 级经济小车北汽 ec 系列销量占其销量的七成以上，正确把握了中国新能源车市发展初期的实际需求。公司基本面持续走好，“合作平台+新平台”双平台驱动，实现了高效分工，布局迅速。
知豆为分时租赁市场持续热销的三门两座电动车。 知豆电动车作为三门两座电动车的代表车型，足迹遍布欧洲，在中国三门两座 a00 级车细分市场销量第一，市占率接近 40%。其一款 a00 级小车知豆 d2 创造了年销 42342 辆的销量奇迹，从地域上看，知豆销量主要分布在山东、广东、浙江、河南，其中山东和浙江为其主要生产基地消化了部分需求，广东、河南为典型的分时租赁客户的需求。分时租赁与低速电动车购车需求为知豆的主要需求来源。
【风险提示】
微型电动车补贴退坡幅度与进度超预期；
来源：网络
以上是网络信息转载，信息真实性自行斟酌。
