进入2018年以来，led需求端市场不断变化。特别是oled面板的逐渐扩大供给，照明市场的替代进程的结束和趋于饱和，mini-led产品量产带来的新格局，导致led产品正在开启一个“崭新的行情周期”。

增减之间的需求变化

引起led上游市场广泛关注的需求端市场变化非oled产品产能扩大莫属了。这不仅包括用于中小屏幕的6代oled线，也包括lg在大尺寸oled产品上的扩产，以及印刷oled技术的不断进步。

目前，包括lg、三星、京东方、华星光电、天马微电子、和辉光电、信利国际、维信诺、昆山国显和柔宇科技等等厂商已扩增其oled面板产线。2018年第一季度，中小面板屏幕市场出现下跌，比去年同期下滑9.8个百分点，但是同期oled产品则高速增长，预计上半年将增长5成。调查机构ihs指出，预计到2020年，oled的营收将增长到430亿美元，占平面显示器总收入的29%。

oled的猛进已经对led产业带来影响。前不久苏州欧姆龙宣布提前解散、并永久关闭苏州工厂。苏州欧姆龙主要为手机等小尺寸液晶显示器提供背光源组件。而这些背光源组件的最核心零部件就是led光源。——一旦显示产品采用自发光的oled技术之后，则不再需要led背光产品。这将显著影响led市场的总需求。

发生市场结构转换的led应用领域还包括另一个重要的市场即：照明。过去一段时间，照明市场兴起了led对传统节能灯和白织灯的替代过程。进而成就了一轮led照明市场的高速增长。

但是，“即有产品的替代”必然是一个有限的市场过程。目前这一过程在国内市场已经接近结束。led照明正在进入以存量市场为主要结构的新阶段。同时，考虑到led光源光效的提升、以及led光源比较传统照明光源更长久的寿命，这个存量市场对led芯片的消耗能力显著低于此前的“即有产品替代阶段”。

对于近年来led应用市场“增速最快”的显示屏领域，小间距led为代表的市场亦已经处于“增速不断下调”的新阶段。即从爆发期，向平稳发展期过渡。这一阶段小间距led为代表的led显示市场能够提供的崭新led芯片需求必然“日渐有限”。

面对以上市场变化，led产业也在积极创新。其中，2018年最核心的“新产品”就是mini-led产品的高调推出。这种产品主要应用在led显示大屏和液晶的led背光源组件之中。但是，mini-led真的能改写led市场的需求格局吗？

新技术也会带来“苦恼”

面对需求瓶颈，技术创新是基本战略。2018年mini-led产品加速落地，已经成为市场的希望所在。

一方面，mini-led在液晶显示背光源上的应用，能够提升色彩表现、提高对比度、减少厚度，也更为符合hdr技术的规范和需求。但是，最重要的是，应用mini-led背光源技术，所需要的led晶体颗粒的数量会大幅增长百倍，这有利于消化上游产业产能。但是，这一技术也有它的核心问题：无法逆转oled战胜lcd的趋势，未来依然会面临后液晶时代，显示器背光源市场萎缩乃至消失的危机。

另一方面，mini-led技术也可以直接应用于led显示屏，特备是小间距led显示产品上。在这个领域，mini-led会产生两个层次的完全不同的“需求变化”。

第一， 在传统小间距led屏,亦今天的主流市场产品和需求上，换用mini-led技术,能够得到显示性能的提高。但考虑到mini-led技术的晶体颗粒面积更小，这种技术升级不仅不会增加led上游产能的消耗，反而会产生“节约”。

第二， 在面向未来的产品设计上，小间距led是否可以在更小的间距指标上不断突破，开拓崭新的应用领域和增长点呢？这个问题并不确定，但是mini-led的出现，至少从技术上保证了小间距led能够做出更高像素密度的产品，拥有了大规模开拓1.0间距以下市场的上游支撑——新市场的拓展，无疑有利于上游led产能的消耗。

所以，在led屏显示市场，mini-led技术对led产能的消化是一个复杂的过程，不能简单的认为，这一技术的突破就对需求扩张有必然的驱动性。

在led领域，除了mini-led产品的突破外，电光转化效率的提升也一直是一个重要的持续的创新方向。在照明领域，主要的需求是发光量，电光转化效率的提升，意味着单位发光量所需求的led晶体芯片的规模的下降。即，如果以总的可发光量为led产业的产能标准，不需要新的生产线，仅仅是电光效率的提升，就能大幅提高“总供给”。（这种供给规模计算方法也可嵌套到led显示屏领域——mini-led技术让同样的上游led芯片制造规模，可提供更多的总像素数。）

由此可见，虽然led行业创新不断、新技术持续涌现，但是却没有出现能根本解决“需求-供给”矛盾的“新成果”。反而是在总需求扩张不利的背景下，市场按光亮度或者像素数计算的led供给规模在不断增长。这必然促使供需矛盾向买方市场进一步转移。

led产业系统性的进入“买方”时代

成熟的供给和成熟的需求同步出现，已经意味着led产业进入买方时代。加之可能出现的供给过剩，这个买方主动权还会扩大。

买方市场的主要影响包括两个方面。必然的方面是，供给端被迫实施更经济的市场供给策略。即价格会处于下降趋势之下。这将极大的有利于小间距led显示这个领域的产品市场拓展。业内专家指出，在即有价格下，小间距led市场必然进入增速放缓期。而一旦价格能够突破，与智慧社会建设结合，小间距led的总需求规模还能大幅增长。

另一方面，具有机会性的影响是，供给方会在买方市场条件下加大“需求层面的创新”。目前看，“工厂化农业”的照明将是led行业未来产能消化的重要领域，甚至有望成为仅次于照明和显示行业的一个支柱市场。当然，这一领域的发展，还必须结合精细农业生产的革命来进行，其发展过程具有一定的节奏不确定性。

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