昨日线性低密度聚乙烯期货大幅拉涨，盘中一度拉涨至11300元/吨。但综合现货市场基本情况来看，5-6月的塑料市场或将以震荡偏弱格局为主。
现阶段，线性塑料的供给面较4月底5月初宽松很多。接受统计的16家生产企业4月线性产量在30.9万吨，去年同期则为29.4万吨，同比增加了5.1%。而随着5月中旬前期检修的装置陆续开车，5月-6月的线性供给将会比4月更加充裕。5月中旬至6月初，陆续有中原石化、中沙天津、吉林石化、福州炼化、神华包头、独山子石化等前期检修装置重启，而仅有镇海炼化展开为期1个月的检修。从全社会库存的情况来看，截至5月20日全社会聚乙烯总库存44.3万吨，较上月同期增加8.8万吨，增幅达24%，由此可见5月的线性塑料需求量出现明显下滑，这也与传统情况相符，通常5月与6月是线性塑料的需求淡季。需要指出的是全社会库存增加并不绝对决定后市价格走低。因为目前的库存结构仍然是：绝大多数的库存掌握在中石油和中石化手中，而贸易商及下游生产商库存较低，这就导致期货市场的空头未来能够交割的聚乙烯数量有限。
近期期货价格走强，更多与现货贸易习惯有关。由于临近月底，贸易商将与中石油和中石化进行考核结算，通常此时中石油、中石化很少下调价格。上周一些贸易商在月度中旬没能完成与石化合同规定的贸易量，导致贸易商为尽快走量降低报价，而最近随着月底的临近，这种低价货源较为稀少，市场整体报价坚挺，导致线性塑料价格走强。但是这种反弹格局是无法持续的，目前的现货价格处于相对较高的位置，5月中旬现货贸易出货难度已经非常大，部分时期甚至出现了石化厂家出厂报价高于贸易价格的情况。高价大大压制了市场需求，而考虑到5月与6月的现货淡季市场，市场需求更是偏弱，而5-6月的现货市场供给则出现明显好转，在供强需弱的格局下，石化厂家不大可能提高出厂报价。
如果石化厂家在目前的供需略有失衡的格局下强行拉高价格，则会出现贸易商的胀库情况，此时贸易商为了保证销售量只能是低价出货，同时在期货市场抛空，从而打击期货价格；另一方面贸易商如果出现持续胀库情况则有可能改变目前库存格局，社会库存不再掌握在石化双雄手里，这可能会导致线性塑料市场再次上演2013年3-4月时出现的旺季不旺的情况，当时正是由于贸易商库存大量积累打击期货价格，最终出现旺季不旺的格局。
来源：证卷期货报
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