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信达国际:津上机床中国短线目标价7.6元 13.4%潜在升幅
2024-05-14 14:13    6472 来源:腾讯网

因素:

i) 集团主要从事tsugami品牌数控高精密机床(cncs)的制造及销售。2016年,集团在中国数控高精密机床行业位居第四,细分到精密自动车床市场,则占有34.8%的市场份额,位居行业第一。中国数控高精密机床2016年的销售比率仅24%,仍低于日本、德国、美国期内平均约62%的比率,随着国内机床行业下游客户(如汽车以及电子消费产品等)产品结构升级持续,需求端对机床的精准程度要求更高;

ii) 集团2017/18财年收入及净利润分别按年增长41%/72%至23.1亿元人民币及1.9亿元人民币,期内毛利率按年升260点子至20.4%,主要受惠期内产销量增加,带来规模效益。在内地人工成本持续增加,及国家「中国制造2025」发展战略下,集团未来销售有望持续向好。另外,集团若再接获国际手机客户订单,料成为股价上升催化剂;

iii) 现价相当于2018/19财年约11倍预测市盈率,而香港、内地上市同业及日本龙头企业平均估值在20倍之上,随着市场对集团认知度提高,其估值可获重估机会,并收窄与同业差距;

来源:腾讯网

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