1、本月组合:隆华节能、洪都航空、北方创业、海特高新、中航电子、恒泰艾普、林州重机(调出航空动力、调入南风股份)

2、核心股池:洪都航空、北方创业、机器人、隆华节能、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、北人股份、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机、四创电子、晋西车轴、林州重机、南风股份(加入新天科技)

3、上周报告邮件:【机械军工】2014年度策略--分化:传统与转型新型产业共舞(深度报告)。【洪都航空】成飞集成不同资产注入方案对洪都航空的影响分析,持续推荐。【南风股份】拟19亿收购能源工程特种管件行业领军企业,有望加快3d打印产业化,持续推荐。【智能装备】机器人主题再次来袭特种和服务机器人成焦点,推荐(但未来会分化)。【智能装备】主题投资-智能装备板块:行业应用广度深度提升内资蓄势发展。【晋西车轴】跟踪:受益出口、高铁轮轴国产化、兵器集团资本运作持续推荐。【张化机】跟踪:静待煤化工政策、订单驱动明年将轻装上阵。

4、异动点评:【北方创业】周涨幅12%,出口、自备车、军品驱动高增长,持续推荐。

5、行业观点维持不变:持续看好国防军工及转型装备 1)持续推荐国防军工行业,建议超配 国家安全委员会将成立,国防军工板块将中长期受益。看好空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备,推荐洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、航空动力、四创电子、中国卫星、航天电子、国睿科技、晋西车轴、广船国际。

第一,内生增长加速,显著超预期。规模化列装推动行业5 年以上景气周期。第二,外生增长进程和力度持续超市场预期。总装注入可能再突破,院所改制提速。第三,国家战略及政策重点支持。第四,地缘局势持续紧张。第五,以北斗导航为代表的军用技术民用化、海外出口将助推国防行业成长。第六,军品市场化定价趋势将显著提升国防盈利能力。第七,国防将带动中国制造业主动转型。

2)环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气向上 【铁路设备】2014 年动车组集中交付,高铁出口预期增强,预计14 年南北车业绩同比增长15%以上,目前估值基本合理推荐兵器集团下的北方创业/晋西车轴。

【油气装备】分化,看好具有核心竞争力的民营企业。lng涨价负面影响lng装备景气度,持续看好常规油气增产、页岩气开采核心装备和服务供应商。预计2014年三大油总体资本开支增速将放缓,页岩气、海洋油气、海外市场将成为市场三大亮点。中期看好杰瑞股份/恒泰艾普/通源石油/吉艾科技/惠博普/富瑞特装。

【工程机械】行业持续弱复苏,企业单季度收入增速已见底小幅回升,但目前看不到较为明显回升的趋势,盈利复苏仍需观察,行业观点由悲观转向中性。

【其它推荐】中鼎股份、隆华节能、南方泵业、天广消防、机器人、巨轮股份、大冷股份、新研股份、潍柴重机、博林特、林州重机、南风股份。

来源：中国银河

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