南纺股份(5.07,0.00,0.00%)几度流拍的&ldquo烫手山芋&rdquo南泰国展，最终由大股东商旅集团出面&ldquo消化&rdquo。今日，南纺股份披

露重大资产出售方案，拟向大股东商旅集团转让南泰国展51%股权，交易完成后，南泰国展将不再纳入上市公司报

表合并范围。

同前次相比，南泰国展此次的估值并未发生变化，关键在于确定了接盘方。

根据去年12月11日南纺股份发布的重大资产出售预案，公司计划以南泰国展100%股权截至去年9月30日的评估

值约90980万元，作为挂牌转让价格出售该部分股权，挂牌时间为2012年12月21日至2013年1月18日。但此后，该

部分股权因乏人问津而不得不二次挂牌，价格也随之调低到8.5亿元。但第二次挂牌的最终结果依旧是流标。

此后，公司每月底均会发布该项资产的出售进展公告，且一直表态在研究重大资产出售方案。但由于资产出售

始终没有进展，该事件还受到过监管部门的关注，由此亦可见该事件对上市公司影响之深。

这次&ldquo回炉&rdquo的方案，显然考虑到前两次挂牌失利的因素，改由公司大股东商贸集团接盘。但是，商旅集团&ldquo由于

自身资金实力有限，无法承接南泰国展全部股权。&rdquo因此，为了让上市公司&ldquo轻装上阵&rdquo，又给商旅集团留有资金余地

，此次方案&ldquo折中&rdquo为商旅集团受让南泰国展51%股权。

根据南泰国展2012年11月进行的资产评估报告，其100%股权对应为90980万元，而鉴于第二次挂牌价格为8.5

亿元，因此此次对应南泰国展51%股权的交易价格确定为43350万元。

重大资产出售完成后，南泰国展将不再纳入南纺股份合并报表。据资料，一直以来，为了帮助南泰国展发展，

上市公司向银行大量借款，利息压力沉重，同时，南泰国展6.9亿元的总资产中，非流动资产96.42%，其带来的折

旧摊销压力亦拖累上市公司业绩。

但是，南泰国展的经营情况却无法同其占用的资源相匹配，2010年至2012年三个年度内，该公司不是微利经营

就是亏损，今年上半年亏损将近600万元。

因此，此次剥离南泰国展51%股权，将有助于上市公司摆脱经营负担，此次重大资产出售的现金收入将部分用

于归还银行借款。经测算，基于2012年末的财务数据，南纺股份的资产总额将增加2.3亿元，资产负债率将下降约

7%。

来源：上海证券报

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