周四两市冲高回落,上证指数5日均线失守。成交量显著萎缩,表明多空双方均较为谨慎,市场处于上下两难的格局。近两日7月宏观经济数据正处密集公布中,数据好坏或成为左右股市情绪的关键指标。

消息面上,昨日7月外贸数据企稳回升,而今日cpi、ppi等一系列重要的7月经济运行数据将揭开面纱。倘若与7月外贸数据企稳回升能够形成呼应,表明经济企稳预期将转强,周期类品种或由此构成支撑。另一方面,从中报披露情况看,某些周期股业绩超出预期不少。以水泥股为例,今日祁连山公布半年报,公司上半年净利1.1亿元,大增3倍,这或许将成为低估值周期股翻身的一个典型案例。

但值得注意的是,因宏观经济增速并未出现好转及资金面限制,周期类品种或难以出现趋势性行情。因此,在股指走强时短期操作仍是安全之选。

从本周盘面上看,市场热点多但很杂乱,以新兴产业为代表的创业板指连创新高,而业绩并未体现高增长,估值泡沫明显,故资金对创业板指的追棒显得尤为谨慎。故反馈到盘面上即出现了题材股普涨,但涨幅极小。

从目前种种迹象来看,数据改善幅度大概率趋于温和,而cpi增速可能逼近警戒线,因此推升股指上行的动力或也较为有限。基于消息面与盘面特征的考量,以周期股和低价股为代表的中盘股或将出现温和逆袭,而以科技、成长为代表的小盘股或将经过一轮较长时间的大浪淘沙。一方面,政策预期和经济数据阶段性积极反馈,另一方面,解禁潮催促创业板估值溢价回落。投资者需及时调整投资思路,在估值洼地(如超跌周期股)中淘金。

来源： 中国证券报·中证网

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