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配额制有望于明年实行，保障长期发展。本周国家能源局发布《关于实行可再生能源电力配额制的通知》，文件要求自2019年起正式进行配额考核，且规定配额证书和绿证均可以作为补充方式完成配额任务。目前来看，配额制的落地概率较高，除确保新能源消纳、稳定装机预期外，“配额制+绿证”的模式或将加速行业回款，保障产业的可持续发展。

风电发电量增速放缓，钢材价格回落利好中游设备商。10月份风电发电量同比增长4.2%，增速环比下降9.3个百分点。不同地区发电量增速差异明显，下游运营商发电量增速出现分化。由于环保限产不再采用“一刀切”，四季度钢材供给或将迎来边际改善；随着竞价上网时代的来临，运营商关注点将逐步从整机价格向度电成本转化，整体利好中游设备商。

政策导向转变，市场情绪回暖，新能源板块存在投资机会。在政策刺激下市场情绪出现回暖，超跌板块存在修复机会。随着压制市场估值的因素逐步减弱，新能源政策可能会密集出台，板块或将迎来阶段性投资机会。

投资建议。电气设备板块估值已处于历史底部区域，下行空间有限。明年可再生能源配额制有望落地，确保下游消纳、稳定装机预期。风电设备商方面，我们持续推荐塔架厂商(,)（002531.sz）、风电整机制造商龙头(,)（002202.sz），建议关注(,)（002669.sz）等。此外，建议关注核电设备供应商(,)（002318.sz）、(,)（002438.sz）与(,)（002266.sz）以及光伏龙头(,)（300274.sz）、林洋能源（601222.sh）、(,)（438.sh）、(,)（601012.sh）等。

一周行业热点：可再生能源电力配额制开启第三轮征求意见；2018年10月份能源生产平稳增长；10月份全社会用电量同比增长6.7%。

核心组合上周表现：电气设备行业指数涨幅6.44%，累计收益率-23.46%。

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