核心观点:

工程机械:销量不温不火,等待房地产新开工预期回升。5月份挖掘机销量为11547台,同比增长6%,环比下降29%,符合我们前期11000-12000的预期从季节性特征来看,环比下滑的幅度略高于2006-2010年平均季节性特征(-31%)。宏观数据来看,基建投资维持高位,房地产数据走弱。我们的观点:底部区间,等待房地产新开工预期回升。工程机械销量的先导指标基建投资保持高位同时工程机械投资逻辑的沙漏已经从基建转向房地产。如果房地产销售持续回升、房地产政策预期逐渐稳定,在库存逐渐降低的情况下,房地产新开工预期将逐渐回升而不是再次大幅回落。房地产销售和新开工预期的从负转正,将带动工程机械股价企稳回升。

航空航天:神十发射,成功对接,仍推荐北斗导航板块。2013年6月13日神十飞船与天宫一号目标飞行器成功实现自动交会对接,这标志着我国已经拥有了一个可以实际应用的天地往返运输系统。从军工投资的角度来说,我们认为2013年,在需求释放、资产整合预期提升和事件驱动下,军工大年的逻辑仍然成立从投资的角度来说,我们仍倾向于推荐北斗导航产业链条的公司。核心假设的风险在于北斗导航通装市场的释放时间仍具有不确定性。

能源设备:煤炭行业固定资产投资增速持续回升,期待龙头公司3季度业绩回升。近期统计局公布2013年5月煤炭行业固定资产投资数据,2013年1-5月累计完成投资1371亿元,同比下滑2.4%,5月单月完成投资499亿元,同比增长5.9%,连续第二个月实现正增长。龙头公司——天地科技,由于2012年同期山西王坡煤矿煤价处于高位,对公司整体的利润占比大,而今年以来王坡当地煤价仍然有小幅下滑,因此我们预计公司半年度业绩相对一季度仍然没有太明显的起色。随着3季度煤炭业务业绩基数的下降,我们认为,公司3季度业绩有望环比出现较大好转。

楼宇设备:消防事故频发,安全防范重于泰山。近段时间在全国各地陆续发生多起消防安全重大事故,共造成上百人死亡,这也再次为我国的消防安全敲响了警钟。根据《建筑消防设计规范》、《高层民用建筑设计防火规范》及其他相关设计规定与行业经验,我们在报告中对市场规模进行了测算,行业规模在2012年将达到3000亿元左右,但是行业统计确只有不到2000亿元(见天广消防2012年年报),表明仍有很大的领域,为了节省成本,而采用劣质的产品或者根本就不做任何的防护,因此,随着消防安全的越发重视,空白市场的补足将会继续带动行业增长。我们看好龙头企业天广消防,同时电梯领域看好广日股份、康力电梯。

来源：腾讯财经

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