核心观点:

本周观察:汇丰银行公布中国5月制造业pmi初值为49.6%,较上月终值回落0.8%,显示制造业景气偏于疲弱。财政部公布1-4月国有企业实现利润同比增长5.3%,较1-3月回落2.4个百分点。国务院批复发改委关于2013年经济体制改革重点,明确扩大房产税试点、出台城填化规划、铁路投融资改革等。本周沪深300指数上涨0.2%,而机械个股分化明显,军工和油气设备板块表现突出。

行业观点:受益于货币政策保持偏宽松,机械产品需求呈现弱复苏态势,我们维持对行业的持有评级。与往年的“经济表现弱,刺激政策进”相比,今年更趋于“改革措施进”,因此行业投资机会仍主要在于受益于经济结构调整、改革红利释放或需求率先改善的子行业和个股。

机械组合:(1)受荔湾3-1平台成功安装、获得印尼madura项目总包合同利好推动,海油工程股价创下近期新高,我们看好公司业绩弹性大和海外进展值得期待,买入。(2)继续推荐南方泵业、巨星科技、新界泵业,它们成长性良好,同时面临着周期环境企稳,2-3季度利润增长有望加快,经营表现实现“共振”。(3)对于工程机械,我们看好销量同比增速回升快的安徽合力,关注受益于挖掘机需求企稳、同时积极研发新产品的恒立油缸。(4)对于铁路设备,发改委明确今年要建立公益性运输补贴和经营线路合理定价机制,同时车辆设备招标启动在即,我们重点看好稳健增长、估值有吸引力的中国北车。(5)中石油董事长表示天然气供给形势严峻,将继续加大天然气开发和投资力度,油气设备继续保持较高景气。

军工组合:我们仍然维持5月月报中给出的中航电子、中国卫星、中航精机和航天电器的推荐组合:。

风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动原材料价格上升压制机械企业盈利能力铁路设备招标推迟导致相关企业排产不足等。

来自：腾讯财经

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