】2017年，半导体照明行业经历了一场上市热潮，ipo审核提速，大批led企业先后登录资本市场。2017年全年共有12家led企业先后登录资本市场，其中主板市场5家、中小板2家、创业板5家。从企业所在产业链的位置来看，上游芯片环节1家、下游应用环节8家，配套环节3家。在上游垄断竞争，中游一超多强的局面下，更多下游应用企业通过资本市场获得快速发展，是必然选择。
图表1：2017年半导体照明行业ipo企业汇总
并购整合热度不减，纵向整合仍是主体
(一)并购事件
2017年，半导体照明行业共发生45其重要并购整合交易，披露的交易金额超过200亿元人民币，基本与前几年持平。按交易总价值来看，26起交易金额过亿，其中奥瑞德收购合肥瑞成超过70亿元，为2017年最大的交易案。
图表2：2017年led照明行业主要并购事件(单位：亿元)
(二)并购类型
从并购类型来看，纵向整合仍是主体，跨界融合更加活跃。按交易金额统计，横向并购发生21起，披露的交易额超32亿元，占比17%，在城市景观照明(工程)和车用led两大方向的整合力度较大；纵向垂直一体化并购发生6起，披露的交易额超115亿元，占比60%，主要方向是其他环节企业集中向利润较高的芯片环节靠拢；跨界并购发生16起，披露的交易额超44亿元，占比达到23%，主要布局在汽车和教育等方向。从今年整合并购的特点可以看出，有高达23%的资金被挤出led行业，用于投资其它行业寻求资本的增值。另外，海外并购占比也达到了6%，在国内市场竞争激烈的情况下，资本亦在空间上寻求扩展增值。
图表3：2017年led照明行业并购类型交易额占比(单位：%)
增资扩产高潮再起，行业前景被看好
2017年，led照明行业扩产规模超过700亿元，扩产项目达到31个，其中，超10亿元的投资项目达17起。从产业链环节看，上游扩产占比78%，中游占比6%，下游占比9%，配套及其它占比为7%。2017年的扩产主要集中在上游芯片环节，在芯片价格增长，市场景气高企，盈利能力回升，规模效应凸显的刺激下，相关企业竞相扩产。
从投资方向来看，上游企业一方面持续扩大led外延、芯片规模；另一方面，龙头企业重资向化合物半导体领域延伸，包括激光器、光通讯器件、射频、滤波器、电子电力、车用半导体等。
图表4：2017年各环节扩产占比(单位：%)
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