事件：国家发改委、能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》。

不影响19年带补贴装机规模，带补贴项目仍是主流。

通知提到的平价和低价上网项目属于增量，不会替代存量的带补贴项目，未来两年国内都还是以带补贴项目为主、平价和低价项目为辅，我们认为19年国内光伏总装机40gw是有保障的。

多项优惠政策保障平价和低价项目的收益率。

目前国内很多地区的分布式项目实现了用电侧的平价，但对地面电站来说，发电侧平价还未实现。为了提高地面电站的收益率，平价项目享有多项政策优惠：1、在投资端，电网承担升压站外全部接网工程的投资、地方政府不收取资源出让费，降低了电站造价中的非技术成本；2、在收益端，确保全额上网，限电部分可参加发电权转让获得收益，还可以进行绿证交易（虽然目前绿证的交易量很少），最重要的是可以和电网签订不少于20年的固定电价购售电合同，保证全生命周期内电站收入的稳定性；3、在交易端，纳入试点的分布式市场化交易和就近直接交易，电网也会在输配电价上给予优惠。

2021年将全面进入平价时代。

平价项目在普通项目的基础上，增加了多项优惠、提高了收益率，这些优惠的成本大部分由电网企业承担，如保障电价不变、保障不限电，以及输配电价上的优惠等等。随着新能源发电成本的下降和竞争力的提升，优惠的取消是必然的。通知中也指出，该政策只适用于19年和2020年两年，两年过渡期结束后，我国有望进入不需要任何政策优惠的新能源全面平价时代。

投资建议:我们认为短期光伏的看点仍在于海外市场，因此投资标的选择主要遵循两条主线：第一，海外销售占比较高的全球化组件企业，如(,)、(,)；第二、直接出口不多，但由于下游的生产基本都在中国，也可享受到海外需求的增长，如硅片、玻璃和电池片等环节的龙头企业，如(,)、(,)、信义光能、福莱特玻璃等。风电方面看好能够提高市场份额的细分领域龙头，(,)、(,)、(,)等。

风险提示：政策落地不达预期；产能投放的速度远超过需求的自然增长，行业进入洗牌阶段。

以上是网络信息转载，信息真实性自行斟酌。