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平价第一枪正式打响，发电加速进入新时代。1月9日，国家发改委、能源局正式出台《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，要求推进平价上网风电、光伏发电项目建设，并提出了一系列支持政策措施。在项目建设成本下移，新能源消纳持续好转的背景下，本次文件明确的各项政策将加快平价上网的进程，带动平价项目的增长。

补贴与平价双轨制并行，增量项目带动装机规模提升。能源局明确无补贴项目只是作为增量项目，不受到指标规模的限制。在补贴缺口扩大、指标规模不明确的背景下，市场对2019年国内新增装机普遍预期较低，不限规模、不限指标的平价上网项目或将为行业带来较大的增量市场空间。

强化落实消纳政策，提振市场信心。相较征求意见稿，正式下发的《通知》强化了省级电网电量收购责任，要求签订不少于20年的固定电价购售电合同。还将限发电量核定为可转让的优先发电计划，使项目可通过发电权交易获得补偿收益。政策带来的预期边际改善大幅提振市场信心。

投资建议。在平价项目以及海外市场的推动下，2019年新能源装机规模或将超市场预期。我们持续推荐风电整机制造商龙头(,)（002202.sz）、塔架厂商(,)（002531.sz），建议关注(,)（601012.sh）、(,)（438.sh）、(,)（300274.sz）、林洋能源（601222.sh）、(,)（002669.sz）以及核电设备供应商(,)（002318.sz）、(,)（002438.sz）与(,)（002266.sz）等。

一周行业热点：平价上网新政出台；“小众”光热发电期待长成“大树”；2030年全球海上风电装机有望达到100gw。

核心组合上周表现：电气设备行业指数周涨幅5.49%，累计收益率8.13%。

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