星宇股份是国内自主车灯龙头企业。星宇股份成立于2000年，2011年上市，是专注于汽车灯具研发、设计、制造和销售的内资行业龙头企业。公司客户包括一汽大众、一汽丰田、上汽大众、上汽通用、奇瑞汽车、广汽集团等。2013-2017年，公司营收复合增速达到21%，归母净利润复合增速达到17%。2018年前三季度，公司实现营收37.24亿元，同比增幅达到23.84%，实现归母净利润4.39亿元，同比增幅达到35.76%。
车灯行业竞争格局清晰，公司拥有核心优势。目前国际车灯市场几乎由马瑞利、法雷奥、海拉等巨头垄断，行业前五名市场占有率达到70%以上。国内灯具行业呈现“一超多强”的竞争格局。“一超”指华域视觉，“多强”指广州斯坦雷、长春海拉、法雷奥市光、星宇股份等内外资企业。公司作为国内车灯行业最大的内资企业，市场份额约为8%左右。公司凭借优秀的成本控制能力及快速的客户响应能力两项优势，在市占率方面与其他合资车灯企业接近，在内资企业中市场份额排名第一。
车灯led化趋势显著，智能化是未来方向。随着汽车技术的不断进步，led大灯凭借结构紧凑、能耗低和发光效果灵活的优势，成为未来车灯发展的趋势。目前，led大灯正逐渐由高端车型向中低端车型加速普及。同时，随着车灯技术的不断发展，智能大灯也逐渐进入应用阶段，渗透率开始提升。我们预计至2020年，led大灯市场空间将达到123亿元，智能大灯市场空间有望超过300亿元。
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