●对齐重数控增资扩股后，公司占股比例为65.12%，将成为第一股东，处于绝对控股地位。根据评定报告，齐重数控净资产值（不含国有土地使用权价值）为-9084.16 万元，国有土地使用权为25201.10 万元，故齐重数控截至2007 年6 月30 日净资产评估值为16116.94 万元，折合每股净资产值为2.22 元，据此作为此次增资13545 万股的定价依据。增资完成后，天马占股比例为65.12%，绝对控股齐重数控。

●增资不会影响公司的短期偿债能力，但合并报表后，资产负债率有所上升。公司将以现金约3 亿元认购齐重数控股权，截至2007 年6 月30 日，公司帐面流动资产12.27 亿元，货币资金5.01 亿元，速动比率为4.19，现金认购对公司短期偿债能力影响不大。但截至07 年6 月30 日，天马股份资产负债率为11.33%，齐重数控资产负债率为105.85%（按评估值），合并后天马股份的资产负债率会上升至55%左右。

●齐重数控是立卧式车床市场龙头企业，具有一定的市场竞争力。齐重数控前身是齐齐哈尔第一机床厂，06 年机床产品产量为1268 台，主导产品为立卧式车床，其市场占有率达50%。2004 年公司“齐一”牌数控车床荣获当时国家重型机床行业唯一的中国品牌；自2004 年起公司连续进入中国机械500 强，且排名逐年攀升；2006 年获得中国最具市场竞争力品牌。

●公司纵向整合效应尚有待观察。天马介入机床行业，有望分享机床行业高速增长带来的经济效益，同时将产品线向上游延伸，丰富了产品线，有利于风险的降低。但考虑到天马原处于轴承行业，在横向并购时，可以比较容易复制其管理和销售模式，而跨入机床行业，其管理和销售模式的复制能否管用，以及对齐重数控的跨行业整合效应尚有待观察。

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