核心推荐组合：()、()、()、()、()发电风电：乌兰察布风电基地1期6gw项目开始招标，风电重返三北加速。国电投启动内蒙古乌兰察布风电基地一期万千瓦示范项目招标。随着特高压线路的陆续投产，三北地区地区消纳得到明显改善，三北地区风电项目已经接近平价，有望成为未来风电建设的主要增量地区。本次招标，项目招标专项资格明确要求较为严格，龙头企业明显，市场份额有望继续提升。回顾历史，风电板块估值随着新增装机的复苏而提升。行业目前估值处于历史较低水平，估值有望提升。同时钢材料价格预期下行，中游设备制造厂商和风塔厂商的盈利能力也有望得到修复。建议关注风电龙头企业()和风塔龙头企业天顺风能。铸锻件企业日月股份、()和西门子核心供应商振江股份。

光伏：硅片和硅料继续上涨，光伏淡季不淡继续。根据pvinfolink，截至2019年1月30日，单晶硅片均价从3.05元/片涨至3.15元/片。同时多晶硅料价格继续上涨，单晶用料均价涨至80元/kg，涨幅1元/kg；多晶用料均价涨至74元/kg，涨幅3元/kg。一季度是装机旺季，海外需求支撑国内光伏产业链价格稳中有升，光伏行业呈现淡季不淡格局。2019年光伏全球需求确定性强，行业具备稀缺成长性。虽然目前国内光伏政策尚未落地，但预计2019年国内光伏装机在40gw左右。同时随着光伏产品价格的大幅下降，刺激海外光伏市场高速发展，预计2019年海外gw级市场将超过15个，海外需求在80gw左右。全球装机约为120gw，同比增长20%左右。长期来看，随着perc电池片大量投产，单晶硅片将处于紧平衡状态。

同时虽然2018年多晶硅料厂商大幅扩产，但是若2019年光伏全球装机需求在120gw左右，这将使得优质产能和落后产能并存，落后产能的生产成本将为多晶硅料价格提供支撑。推荐方面，建议关注硅片和组件龙头()和硅料和电池片龙头通威股份。

（责任编辑： hn888）

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