投资要点电动车能耗限值标准发布，将于19年7月开始执行。2019年02月19日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布《gb/t36980-2018电动汽车能量消耗率限值》。该标准适用于最大设计总质量不超过3kg的m1类纯电动汽车，依据gb/t18386-2017工况法测试；将于2019年7月1日正式实施。第一阶段限值将用于制定新车型准入或汽车补贴政策；第二阶段限值可用于制定鼓励少数先进车型的政策，或用于制定未来更长时间的新车型准入政策。

标准限值强度整体宽松。2018年国家补贴政策1.1倍补贴能耗要求吻合并优于第二阶段限值。我们根据现有进入19年型推荐目录的纯电乘用车型进行验证，80%车型满足第二阶段限值，100%车型满足第一阶段限值。因此我们认为该限值标准整体要求较为宽松。

投资建议：2019年一月份新能源汽车销量达到9.6万台，产业高景气度持续。预计2019年全年新能源汽车产销将超过160万台，动力电池装机超过80gwh。建议关注细分行业龙头，以及海外动力电池核心供应商。动力电池龙头宁德时代、正极龙头()，推荐关注孚能科技供应链()、星源材质。

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