觊觎医药业已久的天威保变终于下手了。

2004年3月26日，一则源自上证所的公告称，保定天威保变公司拟以自筹资金1.3亿～1.5亿元，收购百瑞信托投资有限责任公司持有的北京四环医药科技股份有限公司25.88%的股权。交易完成后，天威保变将成为北京四环医药第二大股东。

至此，变压器业界枭雄天威保变2004年图变计划终于浮出水面。尽管从2004年2月算起，天威保变此次具体行动前后不过两个月，但心思缜密的保变其实此前已有预谋性关注。

早在2001年，北京四环医药成立股份公司之前，就有好事者牵头，欲邀天威保变作为四环股份发起人，但自觉对医药不甚了解的天威保变以聚精会神于主业为由，在之后的两年多时间里选择了作壁上观。

“但是，其实公司并没有完全放弃这个项目，2002、2003年我们一直在关注这个公司的发展。” 2004年3月30日，天威保变董秘张继承在接受记者采访时满心踌躇，“直到2003年末，通过对公司多年来经营业绩的考察和对医药行业的了解，我们最终坚定了这个想法。”

从2004年春节开始着手此事，公司一帮高管们频频出席关于此事可行性讨论的各类会议。除此之外，天威保变还组织包括投资、审计、财务等各类专业人士的调研团多次造访北京四环医药。

“最终事情进展非常顺利，从各种迹象来看，天威保变几乎没费什么周折就于春暖花开之时一脚跨入了制药业的大门。”据非常接近消息源的人士称。

而这一步，为天威保变多元化激情再燃又添薪柴。

多元化经营

事实上，从变压器跃向完全非相关领域的操作，天威保变此次并非头回遭遇。此前，天威对公司非相关产业投资的屡屡得手，使这位国内变压器业界翘楚俨然已成为资本运作领域的一名高手。

最初的变化发生在2002年2月。彼时寻求多元化发展的天威保变在进行了一系列可行性调查论证后，一举情定顺应环保潮流的多晶硅项目。

这项耗资7500万元的合资项目充分显示了天威保变的市场野心。天威计划，在与合伙人英利集团、中新立业公司完成“年产3兆瓦多晶硅太阳能电池及应用系统示范工程”的浩大工程后，进一步追加投资，并意欲以此图谋国内该行业市场首席之位。当然，天威保变除了基于对已涉足太阳能电池行业6年之久的英利集团的技术和运作充满信心外，其自身融资的优势也成为冲高霸主地位的重量级砝码。

合资公司成立后，其相对明朗的发展前景让天威保变心动。之后，小试牛刀的变压器巨头一发不可收拾。是年12月，天威保变再次牵手巨力集团，下注吊装带项目。情况愈演愈烈，时至2004年，天威甚至开始火速试水与本行全不搭界的医药业。

多元化背后

令业外人士不解的是，作为国内变压器产销量最大的公司之一，天威保变如此热衷与主业并无瓜葛的其他业务，其考虑到底出于何因。

天威保变的出招似乎并非无的放矢。2004年天威保变关于收购四环医药的股权收购公告卒章见志：本次股权收购完成后有利于扩大公司的利润来源，为股东创造更多的投资效益，并提高公司的抗风险能力和可持续发展能力。

更具直观性说服力的一个证据来自天威保变年报。据称，2003年天威保变主营业务成本约为51210万元，主营业务收入约61829万元，公司变压器业务毛利率为17.18%。而四环医药2003年主营业务利润为25043万元，主营业务收入为31433万元，公司毛利率约为79.67%。如果按该项指标比较，天威保变远不敌四环医药。其余太阳能电池等企业的情况大抵也有类似情况。

据此不难发现，尽管当下电力设备行业市场形势一片向好，但相对成熟的市场形态一贯不会放纵利润率的偏好制约了众厂商。17％多的变压器毛利润率让一群逐鹿英雄们由衷地感觉不尽兴。

而更有甚者，近年来烽烟四起的价格战也让国内众变压器厂商苦不堪言。有关专家指出，因为厂家恶意压低产品价格，目前我国部分地区的变压器产销已进入微利时期。

一个典型的例子是，2004年3月，在17家变压器湘商缔结“价格盟约”的长沙会议上，一位人士称，“自1999年网改以来，变压器厂商本应该大有赚头，但实际上因为钢材、铜材等主要原材料的上涨和变压器价格的压低，我们并没有赚钱。”他随即举例说，“现在湖南市场上215kva的变压器价格已经压到2.1万元，材料成本要1.9万元。摊了三项费用后厂家几乎所剩无几。”

市场之争

但是，在高手如林的竞舟大赛中，价格战不过是行船峡中迎面而至的一根枝桠。天威保变以主业为重，并积极进行多元化战略考虑的出发点，决不仅仅是如何应对价格战。

业内人士周知，20世纪末之前，保定天威与辽宁沈变、陕西西变作为实力雄厚的三大国企，一直并举称雄变压器行业。但随着市场的发展以及外资的进入，这种局面显然已经受到剧烈冲击。有关专家预言，变压器行业在未来的几年里，各种所有制企业的激烈博弈将陆续展开。电力设备企业将时常面临重新整合。

天威保变的弦一直紧绷着。除了深刻关注原有对手的动向外，那些绑定国际巨头的业界新贵的迅速成长，也让天威保变不得不防。

1997年，常州变压器厂联合日本东芝株式会社、日本三井物产合资成立常州东芝变压器公司，时至2003年，已产各类大型变压器200余台。在此前后，国际电力与自动化技术领衔人物如瑞士abb、德国西门子也纷纷成立合资公司，抢滩我国变压器市场。

“事实上，他们现在已经具有相当的竞争力。”天威保变一位高层非常诚恳地承认，“无论是在技术上还是在资金和管理上，中外合资企业都已经具有了一定基础。”

同样让天威保变不敢掉以轻心的还有极具生气的民营军团。2003年，来自天山脚下的新疆特变电工异军突起，其出其不意地重组国企元老沈变的举动，令业界震惊。

天威宏略

尽管目前市场已然硝烟弥漫，然而作为一家雄霸行业多年的变压器国企，天威保变在适应市场方面显然有着自己独到的妙招。

一份纸质媒体的视点是，除了多元化灵活经营外，天威保变主业出奇制胜的关键在于“以不变应万变”，除了不厌其烦地对所有员工强调质量之外，其将麾下拳头产品——500kv级电力变压器保持着投市以来21年零事故率的“金牌记录”也具有足够的说服力。

技术的创新创高同样也在天威保变深度关注之列。早在上世纪90年代初，天威保变即投资11734万元，建设了亚洲最大的超高压试验厅和巨型装配厂房；随后不久，天威保变国家级变压器技术研究中心应时而生；此间，与国内名府清华共建的电工技术研究所也成为天威品牌锦上生辉的筹码。

另外几乎没有疑问的是，天威足够光鲜的家珍也让其与众不同：1999年，在著名的三峡招标中，天威保变携德国西门子力克欧洲、日本八大国际巨头，一举中标三峡左岸电站6台ssp-84万va/500kv主变压器；时隔数年，天威保变再出重拳，为福州电厂特制了国内容量最大的750mva/500kv变压器产品；另据介绍，2002年天威出口美国的30万kva/230kv调相变压器已通过美国方面验收，此项技术填补了国内调相技术的空白。而在过去的2003年，天威保变再显神威，其首台赴三峡的巨型变压器一举通过验收。还有令人称道的是，这家拥有悠久历史的变压器公司，目前在大型发电机变压器系列产品方面，产量已占国内近50％的江山。

业绩如此斐然，但拥有瑰丽远景规划的天威保变显然没有满足，2003年，公司董事长丁强对媒体言称，天威为做好今后18年的工作已提出三步走的缜密计划：第一步，到2005年，确保主要经济指标与2000年比翻一番以上；第二步，从2006年到2010年，各项经济技术指标与2005年比再翻一番，真正成为国内一流、有良好形象、具有较强国际竞争力的企业；第三步，从2010年到2020年，通过走新兴工业化的道路，把天威建成世界知名的企业集团。

没有疑问的是，这是一家颇有抱负也足够精明的豪情公司。它可以在誓言“建设世界著名变压器公司”中倾力发展主业，同时也并不拒绝把多元化经营引为其次主旋律，这种活用经典两点论的高明之举，也许在不久的将来就能使它自己美梦成真。

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