英国商品研究机构(cru)在最新一期铜研究文件上发表评论认为，由于铜价持续上涨，并表现出一定的稳定性和良好的发展前景，引发停产铜矿竞相复产。2000～2002年间减产的75万吨产量中，已有约33万吨产能恢复生产。如果铜价进一步攀升，并在较高价位实现企稳，那么铜矿复产风可能会愈刮愈猛，余下42万吨的产能也有可能恢复，这其中不包括埃斯孔迪达铜矿(escondida)已经停止的扩容部分的产量。

在余下的42万吨当中，有大约5～10万吨是不可能恢复的，那么剩下的大约35万吨中，菲尔普斯·道奇公司(philpsdodge)占20多万吨。而且，埃斯孔迪达铜矿有超过年产20万吨的产能，这要大大高于今年9 . 2万吨的水平。这就意味着，如果铜价上涨，短期内铜矿的供应量也将会大幅提高。

我们已经假设，埃斯孔迪达明年能够达到全产能生产，但精炼市场仍会存在大量的铜精矿供应缺口。如果菲尔普斯·道奇公司也恢复生产的话，那么铜精矿供应的缺口就会大大下降。而菲尔普斯·道奇公司最近的声明暗示该公司短期内不会恢复生产，如果铜价确实提高，那么至少该公司在西埃里塔和巴格达的铜矿将会恢复生产，看起来明年这种情况才有可能发生，目前这两个铜矿都以半产能进行生产。这将会使明年铜(铜精矿形式)的供应量提高大约8～9万吨。

对于菲尔普斯·道奇公司来说，恢复生产的吸引力在于这些铜矿的生产成本下降，这将有助于他们的成本削减计划，但由于这些铜矿目前已经在运转，因此实际激活这些铜矿生产的成本将会很低。西埃里塔铜矿生产大量的钼，钼价目前大约为5美元／磅。这使得他们可以在目前的现货市场上以极低的加工费用(tc／rc费用)出售铜精矿，而不用在市场上交换原料以供给迈阿密冶炼厂使用。另一方面，如果他们恢复生产的话，铜和钼的价格将会大幅下降，这将降低该公司其它工厂的收入。在目前的策略下，自从去年年底以来，他们的股票价格已经比原来提高了一倍多。

从以上情况分析，铜矿复产风是否会愈刮愈猛，将取决于铜价的上涨速度。如果未来一段时间内铜价的上涨超出市场的想象，那么将有可能吸引更多的停产铜矿逐步恢复产能。但不论如何，铜矿的复产都会表现出较为稳健的姿态，因为它与停产铜矿所代表的大集团整体利益息息相关。

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