整车销量: 7月新能源车销量环比下降,整体符合预期。 据中汽协, 7月新能 源 车 产 销量 分 别为 8.4/8.0万 辆 ,同 比 分别 -6.9%/-4.7%, 环比-37.2%/-47.5%, 1-7月累计销量 69.9万辆。新能源乘用车销产销量为7.0/6.7万辆,同比-11.2%/-9.4%,环比-41.8%/-51.4%;新能源商用车产销量为 7.0/6.7万辆,同比 23.5%/29.6%,环比 5.8%/-11.3%。销量环比大幅下降主要系 2019上半年补贴退坡,抢装带来较大透支效应。 7月产销量整体符合预期,预计 8月产销量企稳或稳定。

动力电池装机: 据高工锂电, 6月电池装机达 4.7gwh,同比+40%,环比-29%。

其中, 7月装机总电量排名前十动力电池企业合计约 4.4gwh,约占整体的94%,达到历月以来最高值。从不同车型看,月乘用车电池装机为 2.22gwh,环比-54.13%;客车电池装机达 2.36gwh,环比+109%,主要系新能源客车补贴过渡期于 8月 5日结束,带动了新能源客车抢装的延续。从电池厂排名来看, 7月国内动力电池装机排名前三的宁德时代/比亚迪/亿纬锂能,分别装机 3.12/0.58/0.21gwh,市占率分别为 65.9%/12.9%/4.2%。宁德时代持续保持行业领头羊优势。

锂电池材料价格跟踪: 1) mb 钴价企稳, 8月 9日 mb 标准级钴报价 13.05(+0.8)-14.3(+0.35)美元/磅,合金级钴报价 13.6(+1.1)-15.15(+1.15)美元/磅; 2)氢氧化锂报价 8.45万/吨(周跌幅 2.9%), 碳酸锂报价 6.55万 /吨 (周跌幅 4.4%); 3)三 元前驱 体价格 略有上 涨 , 三 元正极ncm523/ncm622/ncm523,分别报价 13.25/14.5/17.5万元/吨;三元前驱体523/622/811报价 7.65/8.2/8.8万元/吨;4)电解液价格趋稳, 六氟磷酸锂报价 9-10.5万/吨;溶剂报 12-10元/吨; 5) 14μm 干法膜 1-1.3元/平, 湿法基膜 5um/7μm/9μm 均价分别为 3.4/2.3/1.65元/平米; 6)负极低端报价 2.1-2.8万/吨,负极中端 4.3-5.7万/吨;负极高端 7-9万/吨。

投资建议: 短期看,我们判断行业 7、 8月基本面见底,目前行业估值处于历史低点;中长期:展望后补贴时代,双积分政策建立新能源车长效发展机制,确立了 2021-2023年新能源车积分比例。建议围绕全球竞争格局变化,从全球供应链本土化视角,优选竞争格局清晰,进入到全球供应链特别是海外渗透率较高的环节,成本或产品优势导致市占率加速提升的龙头。

重点推荐:恩捷股份、宁德时代、新宙邦、先导智能、璞泰来、当升科技、天赐材料等;关注优质龙头:麦格米特、三花智控、宏发股份。

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