3月21日，零跑汽车发布了2022年全年财报。

总体来看，零跑汽车的营收、毛利率都实现了正向增长。全年营收123.85亿元，同比增长295%，这是零跑汽车连续四年保持高增长态势;毛利率也有比较大的改善，由2021年的-44.3%提升至2022年的-15.4%，2022年下半年收窄至-8.1%。零跑表示，零跑采取经销商模式，因此销售收入中扣除了经销商返利，扣除返利影响，零跑已于2022年下半年实现毛利率转正。

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图片来源：零跑微信公众号

3月，其实是新势力企业验收成果的日子。在特斯拉十年扭亏为盈的经验下，行业内外对包括蔚小理在内的多家新势力企业财报早有预期，但在2022年如此特殊的年份中，亏损已是必然，关键在于亏多少。

从数据来看，在交付量逐年攀升以及c11和c01两款车面向中高端市场的加入，零跑汽车营收高增已是必然。但从财报数据显示，过去一年零跑汽车净亏损为51.09亿元，较上一年多出22.63亿元;经调整净亏损为45.66亿元，上年同期的经调整净亏损为26.29亿元。

而这里亏，源于渠道铺设，更源于高投入的研发等一系列支出。

就资料显示，零跑的销售渠道也在持续铺开，截至2022年末，零跑共有582家门店，门店数量同比增长1倍，覆盖超180个城市。

此外，2022年零跑汽车还迈出了出海的第一步，首批海外门店在以色列相继落地。

研发方面，作为一直走全栈自研路线的零跑汽车，2022年间，其研发支出14.1亿元，占总营收的11.38%。截至目前已完成70%的整车全域自研，极大程度降低了整车成本的支出。

可即便如此，越买越亏仍是笼罩在零跑汽车头顶难以挥去的“乌云”。

朱江明曾明确表示，“新能源汽车是一个增长的市场，量是更重要的，首先要保证你有市场的占有率，这是我们第一追求的目标，2025年可能汽车行业格局就定了，在这个阶段你要能够有一席之地。”

在他们看来，在新能源汽车市场格局未定之时，各家都希望在前期通过低价提升交付量和品牌影响力，先在市场立足，再考虑盈利的问题。

比亏损更重要的是，零跑有盈利的希望吗?

要想盈利，拿出能在中高端市场立足的产品至关重要。零跑到今年一共推出了四款车型，s01、t03、c11、c01，其中s01上在t03上市后就陆续停产，t03定位于纯电动微型车市场，一直是零跑的销量支柱。这两年新推出的c11和c01承担了领跑汽车品牌向上的使命，也相当于承担了盈利的希望，尤其是c01，是零跑提升毛利率且走向中高端市场的关键产品。

但是，从交付量来看，零跑去年111168台的交付量里，t03交付量了61,919辆，较2021年的39,149辆增加58.2%;c11交付量为44,371辆，2022年9月发布的c01交付量为4,815辆。

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图片来源：零跑财报截图

可以看出，t03仍然是销量大头，占比超过一半，即便有c11跟c01的加入，零跑目前依然没有摆脱以价求市的事实。而且，c01交付三个月后，零跑发布了23款c01，直降了近6万元，从零跑的角度来看，交付量或许并不如预期。

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零跑c01 图片来源：零跑微信公众号

今年，零跑的交付量也并未看到明显的提升，2月交付3198台新车，1月仅交付1139辆新车。对此，零跑官方表示：预料之中，这是战术性的先蹲下。

零跑汽车高级副总裁曹力解释称，为了在3月1日新品上市之前真正实现轻装上阵，零跑有意做了布局和控制，一方面加紧消化原来的存量车;另一方面为2023款全新车型的推出做准备。

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