固定资产减速工程机械受“挤压

随着自去年开始的房地产宏观调控的逐步深入，我国固定资产投资的增速已经开始大幅下降。统计数据显示，2008年1月~6月名义城镇固定资产投资增速为26.82%，扣除价格因素后实际增速为16.8%，较去年同期23.2%实际增速的减少了6.4个百分点。固定资产投资下降必然会影响到挖掘机、桩工机械和混凝土机械的需求，而需求的下降也必然会使身处产业链上游的工程机械上市公司未来利润受到挤压。面对如此困境，工程机械上市公司该如何抉择，他们又将会采取什么措施来减少影响，渡过难关。

房地产调控影响还没显现

经过记者统计发现，工程机械行业的下游需求来自于各类建筑公司和施工企业。据上海证券分析师平敬伟介绍，行业中受到房地产行业降低开竣工项目影响较大的，无外乎集中在挖掘机、桩工机械和混凝土机械上面。

“首当其冲的是混凝土机械，这些公司主要有三一重工(600031，收盘价13.10元)、中联重科(000157，收盘价11.27元)等;桩工机械方面，三一重工有少量，还有山河智能(002097，收盘价10.58元)等;挖掘机国内上市公司不太多，柳工(000528，收盘价13.53元)有一些，三一重工的资产还尚未注入上市公司”，平敬伟介绍道。

但据统计，混凝土机械1~6月累计生产123008台，同比增长47.54%，比去年同期增速提高了1.79个百分点，比1~5月的40.47%增长了7.57个百分点，是工程机械行业中增速最快的一个子行业。

东方证券分析师周凤武、张帆在 《工程机械行业7月份数据点评》研究报告中指出，市场普遍认为，受房地产市场低迷的影响，混凝土机械的市场前景不容乐观。但7月份的数据和这一普遍观点存在着很大的差异，可能的原因是新开工项目的负增长还未传导到生产环节，另外一个因素可能是海外市场出口的高速增长。

该报告显示，以混凝土机械主要产商中联重科和三一重工为代表，两家企业2008年中期出口占公司销售收入分别为28.24%和32.04%，且出口销售收入分别增长了112.66%和175.03%。

行业销售与信贷规模正相关

据中国机械工业联合会官方网站中国机经网的数据，工程机械行业的下游需求来自于各类建筑公司和施工企业，这些企业对信贷的依赖度较大。而且建筑行业广泛使用的按揭销售模式也对信贷规模相当敏感，因此，行业的销售与信贷规模也存在着正相关关系。

目前信贷规模总体较为稳定，1~6月广义货币m2同比增长17.37%，比去年同期的17.06%加快0.3个百分点，但比1~5月的18.07%减少0.7个百分点。工程机械购买者较为依赖的短期贷款也出现增速趋缓，增长率自年初的16.47%逐步减少至1~6月的12.67%，也比去年同期的15.58%下降了2.9个百分点。

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