机械行业产能过剩竞争愈演愈烈

一、行业增速放缓，景气度下降

2008年1-7月，机械工业全行业完成工业总产值51426.52亿元，同比增长28.83%，增速比上月下降了0.78个百分点。1-7月全行业完成销售产值50118.94亿元，同比增长29.46%，增速比上月下降了0.58个百分点。1-7月机械工业总产值和销售产值比07年同期分别下降了3.63和3.02个百分点，行业增速放缓。08年我国实行了从紧的货币政策，虽然近期央行下调了基准的贷款利率和商业银行存款准备金率，我们认为紧缩的政策方向不会有大的改变，但会有一些调整，未来国内机械设备需求增速将继续下降。08年1-8月国内机械行业新订单同比大幅下降，降幅在20%以上，行业景气度下滑。

08年1-7月我国机械行业出口同比增长了34.27%，其中重型装备和专用设备出口增速高于行业平均水平，显示我国装备制造能力不断提升。行业整体出口增速有所下滑，从07年底的40%下降到34%左右，人民币的升值对于竞争力较弱的机械制造业影响较大，出口下降比较明显，同时全球金融动荡，未来全球经济增长将有所放缓，我国出口产品需求将会下降，我们预计未来我国机械产品出口增速将会进一步下滑。

08年1-7月我国机械行业进口同比增长了24.55%，其中机床工具行业进口同比只增长了13.31%，而工程机械以及重型矿山等等也都低于行业出口增速。08年机械行业进口有加速迹象，我们认为进口加速一方面由于人民币的升值，另一方面因为出口的快速增长（出口产品相关零部件进口），还有工程机械等等产品核心零部件进口。总体来看，我国机械产品国际竞争力不断增强，工程机械、机床以及重型矿山等装备不断替代进口，全球市场上具有较强的竞争力。

二、成本压力将趋于缓和

机械行业景气度下降带来企业资产运营效率下降，同时，08年上半年国家上调了电价和成品油价格，钢材、燃料等等原材料价格的上升，企业成本压力不断增大，机械行业盈利能力下降。7月份开始随着原油、钢材等等价格的大幅回落，未来我国机械行业成本压力将会有所缓和。

三、行业产能趋于过剩，竞争将加剧

从各行业城镇投资情况可以看到，通用设备和专用设备增速呈下降趋势，而电气机械及器材和交运设备继续维持快速增长。通用设备和专用设备行业由于前两年的快速扩张，未来将进入产能释放期，投资增速也会有所放缓，同时，由于机械行业景气度下降，需求下滑，行业产能会趋于过剩，而我国机械产品多数同质化程度较高，产品进入门槛较低，行业竞争将进一步加剧。

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