机械行业二季度投资策略报告：投资拉动行业逐步企稳复苏

1-2月份规模以上机械工业增加值同比增长5.4%，机械部分细分行业1-2月工业增加值已同比增长;预计09年机械行业利润增速将呈前低后高的走势，1-5月份的盈利状况将好于1-2月份;外需依旧不振，但投资回升拉动行业内需，1-2月份城镇固定资产投资额同比增长26.5%，比上年同期加快2.2个百分点;pmi指数连续四月回升，目前已回复至50%临界线以上，而机械子行业pmi指数居制造业前列。

随着经济的复苏，基建投资拉动效应的不断显现，预计二季度工程机械环比仍将保持增长，09年下半年若房地产市场回暖，再加上08年下半年基数低，预计下半年工程机械销售增速将同比增长。

受下游行业需求不足影响，目前整个机床工具行业表现依旧低迷。 机械行业受政策拉动效应还没有完全显现，因此相对于市场整体而言，机械板块的估值水平仍然有一定的上升空间。

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