4.16民族证券原材料与机械装备行业

1、交运设备

长安汽车（000625）(000625):2010年第一季度业绩预告每股收益0.34元

长安汽车(000625):2010年第一季度业绩预告每股收益0.34元

点评：长安汽车发布2010年第一季度业绩预告：销售汽车552,996辆，同比增加85.73％；实现净利润约78,912万元，每股收益 约0.34元。去年同期主要由于大幅计提导致每股收益仅0.01元。

公司本部微型客车继续贡献部分利润，同时长安福特马自达业绩同比也呈现大幅度增长。

我们去年末的年度报告预测:公司2010年净利润同比增长100％是保守估计，去年全年每股收益0.46元。我们对长安汽车每股收益的预测相应提高到1.08元，继续推荐。

宇通客车（600066）（600066）：1季度公司实现净利润同比增长150％以上

宇通客车（600066）：1季度公司实现净利润同比增长150％以上

点评：宇通客车发布2010年1季度业绩预告：公司实现净利润同比增长150％以上，公司去年同期实现净利润5489.4万元，每股收益0.106元。公司1季度客车销售恢复性增长，轻型客车仍在扩大销量过程中。

我们在对汽车板块1季度业绩做预测时预计：汽车板块（整车）至少10家上市公司1季度业绩同比增长1倍以上，部分公司业绩增幅惊人。

对于宇通客车，在细分行业出现恢复性增长情况下，公司凭借多年的市场龙头优势，能够获得超出行业平均水平的利润率，但销售增长幅度由于基数原因可能会低于第二梯队客车企业。但我们预计大中型客车行业未来2、3年面临新一轮的洗牌过程，宇通能够在下一轮的行业整合中占据有利位置。

2、机械设备

东方电气（600875）(600875)年报业绩1.76元

公司2009年实现收入332.23亿元，同比增长16.58％，净利1.57亿元，同比增长930.36％，每股收益1.76元。分配方案10转增10股。

点评：公司2009年发电设备产量为2903.38万千瓦，其中水电494.95万千瓦，火电2228万千瓦，风电180.43万千瓦。全年新增订单568亿元，同比略有下滑。在手订单1300亿元左右，与上半年基本持平。我们预计2010年公司水电收入30亿元左右，火电略有下降，风电增长30％以上。每股收益2.02元，维持推荐评级。

平高电气（600312）(600312)年报业绩0.23元

公司2009年实现收入23.4亿元，同比增长-10.68％，实现净利1.42亿元，同比增长-31.39％，每股收益0.23元，分配方案10转增2。

点评：公司2009年盈利下滑原有二：一是行业需求下降，二是产品价格下降导致盈利水平下降，全年产品价格平均降幅为20％—30％。2009年公司新签合同25亿元，同比减少24％，在国网公司招标中，2009年平高本部及东芝合计占有率为22.55％，环比下降8.41个百分点，据此预计2010年公司经营仍面临压力。公司亮点在于特高压方面，2009年公司800kv产品销售累计新签合同5亿多元，中标率为40％左右，合同额占全年新增合同的20％左右。此外，我们之前预计的公司将受益较多的特高压交流建设迟迟未能启动，一旦启动，将对公司经营产生正面影响。鉴于未来特高压交流建设可能启动以及国网公司可能对公司进行资产注入，维持推荐评级。

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