机构：机械设备股有望长期走强

短期判断：本轮工程机械反转我们认为经过两个阶段，第一阶段为估值见底回升（触及到历史低点10 倍以下pe），第二阶段为三季度业绩持续超预期，以及重点公司的高送配方案刺激。目前来看，行业龙头公司10 年的估值都在20 倍左右，但月度销售情况依然良好，内部经济依然没有达到短期过热的阶段，我们认为11 月行业将以冲高震荡为主，维持“推荐”。

本月机械推荐组合：三一重工、徐工机械、厦工股份、尤洛卡、天地科技、龙溪股份。（兴业证券研发中心）

兴业证券：《机械基础零部件产业振兴实施方案》点评(荐股)

2010 年10 月11 日，工业和信息化部印发《机械基础零部件产业振兴实施方案》，涉及高效清洁发电设备配套领域、高档轿车及重载卡车配套领域、轨道交通装备和船舶配套领域、工程机械和农业机械配套领域、冶金矿山设备配套领域、电子专用装备及新兴产业配套领域、高端装备制造业配套领域七大领域。

点评：

1、机械强国的一个判断标准是具备完整的制造体系，整个机械工业的发展史等于一部基础零部件的进化史。

2、国内现状：竞争无序，多量少质。存在四大问题：一是科技创新能力薄弱。二是产业结构不合理。三是工艺装备落后。四是新产品进入市场难。

3、振兴目标：通过3 年努力，使我国机械基础零部件制造水平得到明显提高，自主创新能力实现较大提升，产业结构不合理的局面得到改善，逐步扭转基础零部件产业发展严重滞后的被动局面。突破一批基础零部件制造关键技术，产品技术水平达到21 世纪初国际先进水平；研发一批关键基础零部件，掌握一批拥有自主知识产权的核心技术，重大装备基础零部件配套能力提高到70%以上；调整产业和产品结构，发展一批高附加值产品，培育一批具有国际竞争力的专业化强的基础零部件企业及知名品牌；加大技术改造支持力度，着重加强工艺装备及检测能力建设，创建若干行业技术服务平台，完善技术创新体系，夯实技术创新基础。

4、目前来看粗放式制造模式面临严峻的挑战，精细化、高端化、智能化的多样需求越来越多，而目前国内仿制之风盛行，自主研发和技术吸收永远被现实利益所排挤。整个行业处于日本60 年代末和韩国80 年代末的时点，单单依靠企业的自主意识，或单个企业的研发实力，很难在短时间突破关键技术，必须在国家的层面形成较强的意识，以协会为主导，联合重点企业集中突破（韩国经验值得借鉴）。工信部机械在此时点提出基础零部件产业振兴实施方案，对整个行业的发展有着深刻的认识，我们认为在“十二五”期间，零部件行业必将出现大市值的公司，整个子行业建议“强烈关注”。

重点公司：轴承类：天马股份、晋西车轴、太原重工、龙溪股份、轴研科技。

液压件、密闭件类：时代新材、中航重机。

刹车片：博云新材。

齿轮箱：东力传动、杭齿前进。

柴油发动机：潍柴重机。

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