机械行业：继续关注军工板块和智能装备主题板块

◆投资观点：继续关注军工板块和智能装备主题板块

在未来宏观经济不确定的情况下，我们看好受到国家战略新兴产业十二五规划扶持的飞机制造业，以及具有资产注入预期的军工行业。

飞机制造领域我们重点推荐西飞国际、航空动力、哈飞股份、中航精机和贵航股份，分别代表了飞机整机、关键零部件、直升机、机载配套和通用航空低空开放五个领域。

军工行业，我们继续看好中国卫星和中国重工：

从中国卫星自身看，公司大股东航天五院注入资产已迫在眉睫。五院尚有80%的资产没有进入上市公司，尤其是大卫星和卫星应用类业务，盈利能力远超小卫星。我们预测，中国卫星有望在下半年启动资产注入。

我们看好中国重工的逻辑在于，面对公司非船装备快速推进的现实，我们认为到十二五末，中国重工的业务结构将改变为：非船超过50%，军品7%，海工12%-15%，民船占31%。随着后续年度重点军工和非船资产的持续注入，中国重工将长期保持a股装备制造上市公司龙头地位。我们认为到今年年底，如果本次增发顺利完成，公司市值向2000亿目标迈进并不是难事。

此外，我们继续推荐智能装备替代人工的投资主题。以机器人和高档数控机床为代表的高端制造装备是产业结构升级和人工替代的代表。在劳动密集型的农业领域，农机的大规模应用也是必然趋势。我们重点推荐机器人、沈阳机床、日发数码和新研股份。

◆投资组合

本周我们首推中国卫星、中国重工、沈阳机床、机器人，次推航空动力、新研股份、南方泵业、松德股份。

本周投资组合..大市值组合：中国卫星、中国重工、机器人、航空动力、中联重科..小市值组合：沈阳机床、新研股份、中航精机、利欧股份、松德股份

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