编者按：2013年机械职业全体体现平平，但子职业和个股结构性行情杰出。咱们估量，2014年宏观经济坚持平稳，经济结构逐渐调整，固定资产出资增速下移大势所趋，职业全体难有太大亮点，职业仍然是以结构性出资时机为主，出资时机仍然是精选高景气子职业和个股为主。其间，优质生长股首要会集在油气设备、智能配备、节能环保配备等板块，而以工业机器人为中心的智能配备工业开展空间仍然很大，存在长时间出资机缘。

结构性时机为主

曩昔十年出资为经济添加最首要的驱动要素，固定资产出资增速远远高于经济的全体添加速度。2014年宏观经济呈现大起大落的能够性极小，咱们估量gdp增速维持在7.5%左右，而工业添加同比增速维持在9%-11%之间。2014年出资增速下移趋势不改，在本年基建出资高企的布景下，地方性政府的资金趋紧，2014年基建出资增速存在下滑压力，一起房地产出资增速也存在下滑趋势，制造业和采矿业也难以看到显着的上升。咱们判别2014年固定资产出资全体增速仍将继续下滑。

在固定资产出资增速下滑的布景下，机械职业需要估量坚持全体平稳，职业全体难有太大亮点，职业仍然是以结构性出资时机为主，出资时机仍然是精选高景气子职业和个股为主。

其间，强周期子职业处于底部区域，但向上缺少驱动要素，咱们判别2014年仍以期间性交易时机为主。

高景气板块与优质生长股仍存时机。优质生长个股经过2013年上涨之后全体估值水平现已较高，但关于生长股而言，盈余添加趋势关于股价的影响重于估值水平，咱们仍然看好成绩添加具有继续性的优质生长股。这些优质生长股首要会集在油气设备、智能配备、节能环保配备等板块。

详细而言，油气设备方面，在天然气工业链高景气股动下，加大非常规天然气挖掘是大势所趋，油气配备将具有继续出资时机。咱们引荐：挖掘设备优势公司杰瑞股份、深耕lng全工业链的富瑞特装。

智能配备方面，工业高景气，职业生长逻辑在于节省本钱与提高产品质量，职业空间仍然很大，具有继续出资时机。智能配备工业的技术密集型特征，具有科研院所和高校布景的公司无疑具有先天的优势，引荐：机器人、博实股份。一起主张重视现金足够、经过在本身专业范畴切入机器人工业链然后完成转型晋级的传统配备公司。

船只方面，需要回暖，订单低点已过，成绩低点或呈现在2014年，全体来看船只职业基本面最坏的时期现已曩昔。咱们引荐军品事务继续上升的中国重工，主张重视存在结合能够的中国船只、广船世界。

智能配备存长时间机缘

以工业机器人为中心的智能配备工业开展空间仍然很大。智能配备工业职业疾速开展的逻辑来源于节省本钱和提高产品质量的思考。2005至2012年中国工业机器人商场销量由4461台添加到2.3万台，年复合添加率到达25%，但2012年中国的工业机器人出货量仍然低于日本。但中国无疑是工业机器人将来最大的商场，ifr估量中国2014年工业机器人出货量超越3.5万台，位列全球榜首。

然而在工业机器人存量上，ifr估量2013年底中国存量工业机器人数量为12.1万台，低于日本、德国、北美、韩国位列全球第五位。相关于中国巨大的制造业规划，中国工业机器人密度还很低。

因为智能配备工业的技术密集型特征，具有科研院所和高校布景的公司无疑具有先天的优势，如脱胎于中科院沈阳自动化研究所的新松机器人和开创团队来源于哈工大机器人国家重点实验室的博实股份。这两家公司近几年成绩稳步添加，二级商场股价体现出色，短期估值水平较高，但咱们看好博实股份与机器人的久远开展，具有继续出资时机。

一起，主张重视现金足够的传统配备公司，经过在本身专业范畴切入机器人商场，然后完成转型晋级，如瑞凌股份、佳士科技、慈星股份、亚威股份、秦川开展。

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