机械职业:制作业加快晋级 企业分解优中选优

本乡制作业晋级有望加快，看好集成电路设备国产化

本周机械板块反弹，其间成长型的先进制作范畴（芯片设备、智能机器人、新能源设备）涨幅更显著。中美交易冲突对商场情绪的负面影响有所削弱，咱们以为，专利技能争议和工业遏止或是该事情的深层次原因，从中长时间来看，我国将加快本乡制作业晋级，看好集成电路设备国产化。引荐长川科技、我国中车、柳工，重视先导智能、恒立液压、克来机电、三一重工。

交易冲突或加快本乡企业分解，优选技能准备充分的国产芯片设备公司

咱们以为，此次美国交易政策的改变，将对我国集成电路设备职业发生三方面的影响：1）以并购缩短国内外技能距离的概率将变小；2）关键设备零部件和原资料进口本钱与难度将添加；3）全球工业人才抢夺将更加重烈。本乡企业分解在所难免，把握核心技能、重视技能研制的本乡企业有望锋芒毕露。测试设备（获益于封测企业兴起）、单晶硅成长设备（获益于晶圆产能添加、硅片供需缺口加大）比较接近世界水平；刻蚀设备及cvd 设备（例如中微半导体、北方华创）出售取得长足进步；引荐长川科技，重视北方华创、晶盛机电。

继续重点引荐柳工：一季度成绩大概率高速增加，错杀供给买入机遇

咱们以为，2018 年工程机械职业将保持稳定增加的趋势，跟着本钱端压力减小，坏账和二手机出清，工程机械职业将迎来赢利弹性的大年；职业竞赛加重，品牌格式面对重塑，2018 年工程机械职业或存在结构性投资机遇。继续重点引荐柳工，成绩弹性相对更高，估值相对较低。咱们预计公司2018年净赢利8 亿元/ yoy +150%，现在pe 为11 倍，pb 为0.98 倍。美国出口收入占公司经营收入不到1%，中美交易战对公司影响微乎其微，错杀供给买入机遇。

重视传统车厂新能源战略，动力电池职业由量向质提高

群众集团宣告到2022 年末将在全球具有16 个电动汽车生产基地，其间9座为新建工厂，计划到2025 年实现年产300 万辆电动车的方针。宁德年代成为群众集团meb 电动车项目渠道的动力电池供货商。咱们以为，跟着传统车企在新能源汽车的发力，中游动力电池职业、上游设备和资料供货商或将继续获益，且强者恒强的格式将连续。龙头设备商依托技能优势和客户粘性，增速有望高于职业平均值。考虑到订单质量和成绩预期，引荐先导智能，重视科恒股份、赢合科技、今天世界。

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