投资策略:由于行业景气度低和业绩低谷,跌幅并没有换来行业的估值优势,目前行业2012pe在17倍,相对于其他行业估值不具优势,从历史pe趋势上,玻璃行业pe处于底部区域。我们比较了2008年至今玻璃行业指数与玻璃价格的走势变化看出两者基本呈现同向变化,目前处于玻璃价格和行业指数双重底,接下来的变化将取决于价格走势,对价格影响的首要因素是房地产需求,其次才是新增或复窑的产能。

但是目前我们并没有看到第一个因素出现积极变化,预计行业还将处于底部一段时间,我们维持行业“中性”评级。玻璃上市公司中我们看好在各自领域具有一定特色和竞争优势的个股,如南玻、方兴科技、金刚玻璃。