受南美干旱的影响，本周国内豆油市场逐渐回暖，沿海地区豆油价格小幅上涨，库存较少的贸易商补库意愿强化，部分地区成交量回升。东北内陆地区油厂开工率很低，目前销售的一部分豆油为沿海油厂流入，内陆地区与沿海保持合理价位，价格变化主要跟随沿海地区。

国际市场，南美干旱天气对豆油价格继续形成支撑。阿根廷及巴西南部地区干旱少雨，部分机构已经开始下调阿根廷大豆产量预期。其中农业分析机构cropcast预计阿根廷大豆产量只有4980万吨，相比于美国农业部5200万吨的产量预期要少很多。市场同时预计，美国农业部将在1月份月度供需报告中下调巴西和阿根廷大豆产量各50-100万吨，预计国际市场大豆价格仍存在进一步上升的空间。

随着中国春节临近，需求预期给市场一定支撑，但国内市场基本面整体仍不乐观。国内油脂企业面临资金紧张困境，规模较小企业甚至不惜降价促销豆油，以回笼资金。虽然市场传言央行将再次下调存款准备金率，但鉴于物价调控压力，很可能延续到春节之后。

目前国内大豆供应充足，截至2011年12月底港口大豆库存仍高达680万吨。此外，2012年1月进口大豆到港成本环比继续下降，植物油节前需求高峰即将结束，众多利空因素也导致贸易商看淡春节前行情，使得豆油价格上涨后劲不足。

(肖龙撰稿)

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