豆油：11/12年度库存消费比预计为12.17%

1、产量：考虑到大豆压榨行业产能扩张在11/12年度仍未得到有效遏制，产能过剩现象仍持续，按全年平均开工50-52%评估（当前压榨利润为负，企业生产积极性不高），11/12年度大豆入榨量约为5900万吨，11/12年度豆油产量预计为1092万吨，较1月份预计提高约25万吨。本月首次发布对于12/13年度的产量展望，鉴于大豆压榨行业产能扩张的速度，以及国内油脂消费需求的常规增长，预计12/13年度大豆入榨量将达到约6200万吨，豆油产量将达到约1152万吨。

2、进出口：考虑到大豆压榨行业产能过剩现状，及国内饲料行业对于蛋白需求的增长，在进口油料/油脂之间，贸易的天平会倾斜向油料，目前观察豆油进口量预计会维持在近两年的平均水平（前两月进口20万吨，同比减少10万吨，），本月调整11/12年度进口预期至150万吨，12/13年度进口预期为180万吨。

3、消费：国内油脂消费总量随人口及消费方式变化稳步增长，且豆油占据植物油消费市场半壁江山，是市场规模增长的主要推手，消费量也将持续增加，另考虑到11/12年度国内经济的不确定性，高通胀环境对消费规模带来的实质性损害等负面因素，预计11/12年度国内豆油消费量将达到约1270万吨，较上月下调50万吨。12/13年度预计豆油消费量将达1300万吨。

4、库存及消费比：综合以上因素，预计11/12年度我国豆油期末库存为155万吨，较上月下调约20万吨，库存消费比约为12.17%,预计12/13年度期末库存为184万吨，库存消费比约为14.14%.

菜油：高价抑制部分消费

产量方面：预计11/12年度入榨量为1170万吨，较上月上调约120万吨，菜油产量约为421万吨，较上月上调约38万吨，调整源于对11/12年度国内油菜籽产量的修正，统计局与国家粮油信息中心发布的数据认为当年油菜籽产量超过1300万吨，布瑞克与产区油厂及种植大户沟通后，认为产量虽没有预期的那么低，但也难以达到1300万吨的水平。12/13年度的入榨量预计约为1200万吨，菜油产量约为432万吨。

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