中国银行体系过去12天竞相上调存款利率的积极举措，并没有阻止6月这个季末的
关键时点存款仍源源不断流失的态势。
6月20日，本报记者从国有大行获得的数据显示，6月前两周，工、建、中、农四大
国有银行各项存款较月初大幅下降4600亿人民币，存款继续流失的态势也加剧了月末季
末大规模冲刺的难度。
或许受存款流失的影响，四大行贷款增长依旧乏力。6月前两周，四大行新增贷款
仅为250亿元，存贷款月度波动呈现的“前低后冲”模式尚没有根本的改观。
6月7日，人民银行 42个月来首次宣布降息，并将金融机构存款利率浮动区间的上
限调整为基准利率的1.1倍；贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此举被
视为利率市场化的重大举措，此后短短12天内，中国银行体系掀起了一波存款利率上浮
潮。
据本报记者了解，各家商业银行已对此次降息和利率市场化冲击作出相应评估。以
民生银行为例，该行认为，此次降息实质为不对称降息，对今年全年利润增速的影响在
3%左右。同时，由于利率重新定价存在一定的滞后效应，此次降息对明年利润增速影响
将更大。
存款“撑杆跳”难以为继
央行提高存款利率上限之后，工、农、中、建、交五大行态度相对“保守”。6月8
日，存贷款利率下调首日，1年期存款统一执行3.5%的利率，约为降息后基准利率的1.
08倍；而股份制银行则更为积极，短短12天内，1年期存款利率分别由6月8日的3.25%上
调至3.5%，此后又上浮到顶至3.575%。
不过，存款利率的小幅上调尚未带来明显的拉升效应。借用一位股份制高层的话说
，“相比居民储蓄存款，对公存款的黏度要更大一些；今年以来存款不振的情形受到了
金融脱媒趋势的影响，尤其是大企业金融脱媒趋势愈来愈明显。”
这也恰是信贷增长乏力的一个原因。近两周来，银行间债市频频传出利好消息。先
是超短融发行主体范围大幅度扩充至一般中央aaa级企业及其aaa级核心子公司，后是中
票、短融的可发行额度被允许成倍增长。
“央企一般都是银行的核心战略客户，现在一发债动辄200-300亿，贷款的替代度
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