截止到2016年12月30日的一周，全球小麦市场价格上涨，扭转前几周的跌势，因为年底空头回补活跃，美元汇率下跌，帮助麦价反弹。不过全球小麦市场基本面形势利空，出口市场竞争激烈，继续制约价格上涨空间。

周五，芝加哥期货交易所(cbot)的2017年3月小麦期约比一周前上涨14.5美分，报收408美分/蒲式耳;堪萨斯城期货交易所(kcbt)的3月硬红冬小麦期货报收418.50 美分，比一周前上涨12.25美分;明尼阿波利斯谷物交易所(mgex)的3月硬红春小麦期货报收538美分，比一周前上涨7.25美分。euronext的3月制粉小麦期约报收168欧元，比一周前上涨2.25欧元。阿根廷现货小麦(12%蛋白含量)卖方报价为每吨172美元，比一周前上涨3美元。郑州商品交易所2017年5月交货的小麦期约报收3035元，比一周前下跌2元。

过去一周里美国纽约商业交易所原油期货市场坚挺上扬，2月交割的轻质原油期约报收53.72美元/桶，比一周前上涨1.3%。在2016年，原油市场创下自2009年以来的最大年度涨幅45%，因为欧佩克成员国和其他主产国达成限产协定，削减全球供应过剩。

过去一周里美元指数报收102.286点，比一周前下跌0.7%。2016年美元指数上涨3.7%。11月8日美国总统大选结果出台后，美元指数涨势惊人，因为候任总统特朗普计划提振经济，将有利于美元走强。美联储明年可能加速加息步伐，也帮助美元走强。

年底空头回补活跃，是本周麦价上涨的主要诱因。投机基金在小麦期货及期权上持有庞大的净空头部位，使得麦价极易受到空头回补的支持。据美国商品期货交易委员会发布的持仓报告显示，截至12月27日的一周里，投机基金在cbot小麦期货及期权上持有108，927手净空头部位，比一周前增加5，332手。投机基金在kcbt小麦期货及期权上持有9，085手净多头部位，在mge小麦期货及期权上持有6，037手净多头部位。

就2016年全年而言，芝加哥期货交易所的小麦期货下跌13.2%，kcbt的小麦期货下跌10.7%，mge的小麦期货上涨9.1%。欧洲小麦期货下跌3.2%。全球小麦供应庞大，对小麦市场构成利空压力。

在俄罗斯，上周俄罗斯小麦出口价格连续第二周保持稳定，因为卢布兑美元汇率走强。俄罗斯农业咨询机构ikar称，截至上周结束，12.5%蛋白含量俄罗斯小麦在黑海的fob报价为每吨182美元，1月交货，比一周前下跌0.5美元。另一家总部设在莫斯科的咨询机构sovecon称，俄罗斯小麦的fob报价为每吨181.5美元，比一周前下跌0.50美元，玉米报价稳定在每吨172美元。卢布汇率走强，原因在于月底纳税及上周原油价格上涨。不过市场交易清淡，西方市场休市，庆祝圣诞节。俄罗斯的官方新年假期从1月1日到8日。

投行方面，荷兰合作银行(rabobank)发布的研报显示，由于供应庞大，2017年芝加哥期货交易所(cbot)小麦价格将在每蒲式耳4.15美元到4.60美元的区间内运行。荷兰合作银行称，2016/17年度全球小麦期末库存将创下历史最高纪录，继续令麦价承压下行。报告指出，除了欧盟以外的其他主要出口国的库存均将增加。荷兰合作银行预计2017/18年度全球小麦产量为7.27亿吨，比五年平均水平高出2%。由于全球小麦再度丰收，加上出口供应大幅增加，因而供应将会继续令麦价承压下行，即使美国小麦产量将是五年来首次低于20亿蒲式耳。

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