美豆下跌的主要原因在于美国中西部的降雨量低于市场预期，播种进度与5年平均水平基本持平，美国未来天气将会改善，播种速度或将加快令美豆价格继续承压。
截至5月28日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度达到67%，略低于此前市场平均预期的68%，去年同期为71%，过去五年均值为68%，大豆平均出苗率为37%，略低于去年同期的42%，过去五年同期均值为40%。气象监测显示，6月初美国中南部局地有大雨天气，此后天气将会改善，降雨量明显减少，温度也会有所回升，预计美豆播种速度将会加快。
截至5月23日，基金在cbot大豆期货期权上的持仓量由净空3.65万手大幅增至6.24万手，近期净空仍在增持，预计当前基金持仓已经接近净空10万手，基本上与2015年2季度以及2016年1季度的净空极值持平，预计后期基金大幅增持空单的空间有限。
美国天气将继续转好，播种速度有望加快，当前美豆价格缺乏利多消息支撑，预计美豆价格将跌至900美分/蒲式耳。基金持仓已经接近净空极值，2015年2季度美豆净空单在10万手时所对应的美豆期价约为920美分/蒲式耳，2016年1季度净空单在10万手之上时所对应的美豆期价约为865美分/蒲式耳，而当前美豆价格仍在900美分/蒲式耳之上，鉴于净空继续增持空间有限，以及巴西大豆销货已经处于偏低水平，预计美豆价格在900美分/蒲式耳将会有支撑。6-7月份美国大豆将进入生长季，后期市场将继续关注美国天气。
来源：国家粮油信息中心
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