节后随着面粉加工企业陆续开工恢复生产，国内麦市购销将逐步解冻，主产区稻谷最低收购价大幅下调进一步对未来主产区小麦最低收购价的调整力度起到导向作用，国内麦价走势面临政策的“量价”冲击随着时间的推移而逐步加大。

一、国内节假日氛围逐步消褪 麦市购销尚未展开

当前国内仍处于传统节假日氛围，仅有少部分面粉加工企业开工生产，麦市购销尚未展开。2月22日2012年跨省移库小麦投放量11.5145万吨，实际仅成交227吨，成交价2280元/吨。据统计，2018年以来国家临储小麦累计投放量1424.7109万吨，实际成交量239.8443万吨，平均成交率16.83%，周度成交均价2431-2510 元/吨，周度成交均价呈现下跌态势;其中2014年产国家临储小麦成交86.3139万吨，2015年产国家临储小麦成交93.9045万吨，2016年产国家临储小麦成交40.8788万吨。截至2月下旬，国家临储小麦剩余库存数量7704万吨，同比增加1444万吨;其中2014年产小麦1139万吨，2015年产小麦1445万吨，2016年产小麦2737万吨，2017年产小麦2378万吨;从国家临储小麦主要区域分布情况来看，江苏地区1358万吨，安徽地区1716万吨，河南地区3633万吨，苏皖豫三地区国家临储小麦库存数量占比达87%。近几年夏收期间主产区小麦因遭受冻害、热干风、倒伏、持续降雨等不利天气影响，其质量受到不同程度影响。考虑到库存粮源质量情况以及食品质量要求严格导致面粉加工企业粮源加工质量标准提高，库存粮源符合面粉加工企业质量要求的大打折扣。国内面粉加工行业近几年来整合进程持续推进，面粉市场呈现“总产平稳、结构优化”格局。面企下游产品市场进一步细分，以往单纯的价格战转变为品牌战。随着国内主食品的消费需求升级和城镇化进程加快，品牌与品质成为小麦赢取市场的关键。由于持续承受粮源高成本挤压，面粉加工企业小麦采购数量、质量以及成本控制较为严格。

二、政策加大国内粮食市场化推进力度 国内麦市供给压力较大

经国务院批准，2018年生产的早籼稻(三等，下同)、中晚籼稻和粳稻最低收购价格分别为每50公斤120元、126元和130元，比2017年分别下调10元、10元和20元。主产区稻谷最低收购价大幅下调进一步对未来主产区小麦最低收购价的调整力度起到导向作用，主产区小麦最低收购价将面临较大调整。国家粮油信息中心最新公布的小麦供需报告显示，2017/18年度全国小麦供求结余量为2106.8万吨，较上年度增加68.1万吨，增幅3.3%。当前冬小麦长势总体差于上年同期，其中河南南部、安徽北部冬小麦长势明显差于上年同期。从当前国内麦市总体供给、区域性库存分布以及近年来用粮企业节后粮源备货情况来看，部分区域麦市短期内将面临较大的供给压力，尤其是质量难以达到面企要求的普通粮源，麦市品质间将因供给力度以及需求差异导致其价格以及购销格局呈现分化态势。据统计，2017年自春节后至主产区新小麦上市，国家临储小麦累计投放量4033.651万吨，实际成交量576.0356万吨，平均成交率14.28%，周度成交均价2492-2522元/吨，周度最高成交量60.75万吨(4月11日)，最低成交量14.4421万吨(2月7日)。

由于国家临储小麦拍卖底价下调、国家临储小麦投放灵活度提高加之周度投放量保持高位，这使得流通市场小麦供给总量有保障;与此同时，由于主产区2018年产小麦最低收购价下调至2300元/吨，这与当前国内小麦市场整体运行价格存在一定的价差，这将使得节后国内麦价走势面临政策的“量价”冲击随着时间的推移而逐步加大。建议持粮主体理性看待国内小麦市场格局，根据自身区域粮源供给能力以及小麦流向流量，合理制定粮源销售策略;预计后期国内普通粮源市场机会不大，市场贸易宜采取“以销定购”策略，把握粮源质量控制;考虑到国家政策性库存粮源存在一定的结构性矛盾，质优粮源供给仍面临一定的压力;国内麦市购销将因品质间供需格局不一呈现分化态势。

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