芝华最新猪价指数10.25，环比下跌了0.01，同比下跌33.%，创出近两轮周期的价格新低。农业农村部监测数据显示，猪粮比已经价跌破5.5：1，生猪养殖开始出现全面亏损。芝华数据高级分析师姚桂玲表示，这样的状况主要是由供需基本面宽松导致的。

根据芝华数据监测显示，从贸易形势看，全国大部分地区生猪供应量略微偏多，屠宰企业销量普遍清淡，收购量偏少。同时，收购均重依然偏大，大多维持在230-255斤，猪肉的供给量明显增加。据芝华数据调研，贸易商反应最多的是下游消费乏力，猪肉供给量偏多，因此猪价持续低迷。从消费端来看，猪肉价格下跌主要是消费乏力，而和进口肉关系不大，因为国内猪价很低，内外价差较小。“尤其是东北地区，猪价创下了全国新低，”姚桂玲分析道，“南运受阻是主要原因，而且目前整体消费情况差，南北价差小，东北猪价很难起来。”

目前猪价已经跌至5块，大多数养殖企业都处于亏损状态。“目前牧原的养殖成本为5.7元/斤，温氏在6元/斤，其他上市公司约6.1-6.5元/斤。猪价大幅下跌，不管是小散户还是大企业都会出现资金问题，特别是今年饲料原料价格上涨，成本上移，大小养殖户日子都不好过。”姚桂玲表示，春节前猪价下跌，大型养殖企业就已经有了加速出栏迹象。“这个可以从企业公告数据看出，一季度正邦科技、天邦股份、牧原股份、温氏股份生猪销售量同比值都有很大幅增加。”

对于“养殖大户”温氏股份生猪养殖亏损的状况，姚桂玲表示，温氏除了有生猪养殖业务外，还有肉鸡、原奶及乳制品等等业务板块，产业链上下游纵向跨度长，横向整合能力也强。“生猪养殖业务是他们最大的一块业务，也是利润来源最重要的一块，目前猪价下跌，对企业利润肯定是会有或多或少的影响。但企业股价不只受企业利润影响，还会受其他消息面的题材影响。”她表示，目前了解到，一些养殖企业正在使用金融工具避险：“牧原股份有参与饲料原料期货交易，还有一些未上市的养殖大企业有参与生猪价格保险。这些都有利于企业防范价格风险，有利于维持相对稳定的收益。”

据贸易商向芝华反应，虽然猪价持续低迷，目前养殖户还未真正出现大量淘汰，目前淘汰的只是多胎次的，生产能力低，有炎症的能繁母猪。姚桂玲表示，“若要等待行情转折，还要等到至少5胎次或者更少胎次的能繁母猪也开始被淘汰时，才可能出现转折。”

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