五月已步入尾声，整个五月的玉米市场虽然有涨有跌，但都是根据自身需求来调整，动作都比较小。目前临储拍卖呈现成交率降低，溢价、均价略有回升的走势。部分贸易商仍有相对较多的优质17年玉米没有出手，下游需求低迷有意押后出售，赌7-8月的玉米行情。还有个别贸易商有意利用14、15年玉米的起拍价价差，高溢价成交14年玉米，赌后期15年玉米价格行情。那么后期的玉米市场是否能他们所期，将会迎来一轮逆袭？中国粮油信息网分析师周喆认为，玉米市场看似风平浪静，实则暗流涌动，不宜盲目看多。

拍卖不打折，流通不给力，玉米市场供应宽松

或许是见识到了三月份各种传言炒作的凶猛，五月传言“六月玉米临储拍卖减量”，直接被粮食交易中心连续两次发声迅速扑灭。国家坚定陈粮去库存，后期市场临储拍卖投放节奏不会改变，在每月3000多万吨的投放量之下，市场不缺粮源。

今年的拍卖开始时间早，投放数量大，参拍主体多，造成物流压力剧增，车辆紧张，运费持续上涨，贸易商找车难，利润空间不断被蚕食。再加上由于一些特殊原因，个别粮库出库能力有限，不能及时出库，打乱了贸易商购销节奏。目前拍卖成交近3500万吨，实际出库不足1500万吨，随着拍卖的累积，越来越多的陈粮滞留，犹如堰塞湖悬而不发，谁都不知道该怎么处理，毕竟用粮企业消耗能力有限，玉米市场消化不良，价格行情持续受到压制，这种高压节奏有可能影响到新粮上市后的一段时间。

企业库存足，替代品入市，玉米市场需求低迷

深加工企业方面，东北产区的深加工企业有临近主产区地利优势，又有政策支持，前期大量收购17年玉米还为消耗完毕，库存十分充足，再加上积极自主参拍后期滚动补库，对于挂牌大量收粮兴趣不大。华北产区深加工企业及饲料企业借着陈粮冲击及小麦即将上市的时机，震荡调整收购价格促使小型贸易商出货。目前各企业库存较为充足，收购积极性低迷。后期补库有大量的陈粮补足，短期小幅涨价即可完成任务。

饲料企业方面，东北产区饲料企业同样库存充足，黑吉二省的饲料企业有补贴支撑，前期大量收购玉米，7月之前需求都不会有起色。辽宁饲料企业虽无补贴，但拍卖后东北17年自然干玉米价格受到打击，大量低价优质玉米流入辽宁饲料企业，同样不缺玉米。政策粮市场，养殖行业不景气，饲料产品走货一般，东北产区的饲料企业收购积极性都不高，6月后期饲料企业需求或将复苏，但能接受的涨幅达到多少还要看养殖业行情。华中地区持续降雨，使得河南、湖北地区小麦出芽情况严重，周边禽料加工企业集中考察饲料麦，比对饲料麦和玉米的质量与价差，选择采购哪种原料。目前产区内部需求低迷，替代品入市，如果达到16年2600万吨饲料麦集中冲击市场的局面，玉米需求将再收打击，新陈玉米在华北等其他产区将举步维艰。

强敌窥探，内忧外患，玉米市场蛋糕不保

随着对美进口高粱“双反”的取消，以及中美贸易战告一段落的影响，后期或将进口更多的美国玉米，沿海港口玉米市场行情受到直接打击。目前南方港口港存处于高位，采购方给出的价格要低于贸易商的提货报价，再加上美国进口高粱或将重返南方港口，港口周边饲料企业又有大量的进口玉米到港，港内多方竞争激烈，贸易商从北港订货的积极性低迷。另外，广东等沿海省份近期环保检查力度不断加大，猪场拆迁，饲料企业生产受到影响，对玉米的需求降低，随用随买，提货积极性不高。群狼环伺之下，南方港口玉米市场不容乐观，进而带动北方港口玉米市场低迷。

综上所述，看似平静的玉米市场实则暗流涌动，玉米价格很难有大幅的反弹。进入夏季，油料涨价使得物流成本增加，后期的运力更加紧张，再加上用粮企业还是有一定的补库需求，或将造成玉米价格小幅上调，但难以持久，参拍贸易商应积极抓住这个机遇，合算成本，适度参拍，尽快脱手。对于目前所剩不多的17年玉米，6月后期饲料企业补库的优先级是17年自然干玉米＞17年烘干玉米＞陈玉米，后市行情还是值得期待的，但饲料企业选择更多，囤积17年优质自然干的贸易商也不在少数。远有“姜你军”、“蒜你狠”，近有三月玉米市场过山车一般的行情走势，贸易商应根据自身实力掌握囤货量，尽早锁定下家，切勿贪多。

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