7月底畜禽产业链价格出现明显上涨。历史统计显示，每当猪价持续显著上涨，养殖股股价都会更上一层楼。整体上看，能繁母猪存栏下降明确，同时国内宏观经济转向，中期利好因素增强，2015年生猪供需格局改善和景气明显回升可期。同时，按趋势来说，“猪价反转”2015年节前无法证伪也为畜禽链投资提供安全的时间窗口；按市值空间来说，当前部分生猪龙头向上空间存在，但禽业股和饲料疫苗的风险收益比则更高。因此，畜禽产业链值得积极增持，而畜禽链机会也将扩散至饲料和兽药以及其他非龙头养殖股标的上。

景气度回升 养殖股普涨

截至7月底、8月初，全国猪价继续上涨，瘦肉型猪已涨至14.17元/公斤，猪肉价格涨至21.32元/公斤、仔猪价格跌至24.85元/公斤。目前，猪价跨过盈亏平衡点，且7-8月份出栏大猪偏离正常水平最多，供不足需最明显，同时也是猪价上涨最快的阶段。继猪价进入实质性上涨区域，再加上国内宏观经济回暖提振，行业中期利好因素明显增强，三季度养殖股也迎来普涨。

就投资节奏来看，当前属于第二波投资机会——即普涨阶段。实际上，本轮畜禽养殖股投资节奏分为两部分。其一是4-7月份能繁母猪存栏大幅下降导致反转预期强烈，以预期推动为主，表现为龙头股领涨阶段；其二则是7月份以后兑现猪价上涨幅度，以业绩拉升为重，表现为当前的普涨阶段。

其中，在第一阶段，因为资本市场对于猪价是否反转分歧较大，投资者更多是投资生猪养殖股龙头、其他生猪养殖股未有明显表现。而现在第二阶段中，养殖股需要兑现猪价上涨预期，只有在猪价开始上涨并有持续表现，养殖股才会有台阶式上涨行情，亦即股价迅速拉升后作为平台，等待猪价进一步刺激。这段时点一些此前非反转预期的人也会阶段性操作，主要标的更多是以前期涨幅较小的非龙头为主。因此，在当前畜禽养殖股投资处于猪价跨过成本线后的实质性上涨所带来的第二波普涨行情中，非龙头弹性可能更大。

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