对于员工

1)选择执行力是值钱的，只要企业基本的发展形势良好，选择权到最后，你的收入可能比你多少年

的工资加起来还要多得多。

就举一个例子便可说明：“我在携程时是资深副总，按照梁建章的说法，我当时的可选择的数量和

现在的ceo范敏股票差不多，后来因为我和老季的沟通问题，我斗气离开了公司，准备考哈佛或者沃顿商

学院，同期我同学要做同行业的事，我借给了他钱。携程比较仗义，告诉我可以保留选择权，让我过去

签个字，我想自己等于变相投了有竞争的行业，拿了这个东西不合适，另外当时新浪才1美金多一股，为

了几百万让人指着后脊梁骨骂我沾便宜没意思，所以没要。最后结果你们都知道，这些股票值上亿人民

币，如果我不走，我会接着有很多选择权，那值多少就更不好说了。

这个故事最惨的结局是：不是因为我没赚着上亿人民币的钱，而是我的读哈佛、沃顿梦想的永远破

灭，gmat的分数考得太低，都没有申请任何一家商学院。最傻逼的是在考试之前，好像是

newyoukuniversity的商学院还是谁大概排名20名左右的一家校长跟我吃饭，他想让我去读他们的学校，

我居然说他们排名太低，不去他们学校。梦想的破灭比赌博输了钱更可怕，这都是后话了。

2)可以说即使在上市公司99.99%的员工并不完全理解期权，公司有责任和员工沟通，并且有责任把

公司基本的估值或者是股份基本情况告诉员工，避免出现像优酷那种拿着10几万股期权觉得挺好，携程

的少就觉得不好的情况。

3)一般来说传统行业与互联网行业上市之后比起来市值会差很多，所以在传统行业别指望一下就赚

平价的几十倍。但是互联网行业风险太大，很多公司卖掉后，option一分钱不值，而像桔子酒店这样有

稳定收入的传统行业，在市场理智的情况下无论如何都会赚钱，只是赚钱多少的问题。

对于创业者、企业主

1)option并不是免费的，不是简单的你拿出股票放在了option的池子里，稀释了你的股份，其实它

还会造成option到了行权时间时企业财务费用的增加，虽然别人可能没有行权，但是你必须计算每个阶

段到期option的财务费用。

一般计算是这样的，对于上市公司，你假设到期的option都会行权，企业实际是需要花钱来买股票

给员工的，企业花的钱是(市场股票价格 行权价格 这部分费用造成的税收抵减)，所以会影响企业盈利.

当然，你也别害怕，因为每一家都会有这种问题，只是这个会造成peratio的变化，如果你注意上市

公司报表，里面都会有这个数字，并且还有一个因为outstanding股票增多，他们会列出每股摊薄后的收

益(diluted)。

所以，发放期权是要事先想好期权的池子是多大，10%?15%，20?另外，行业不同池子也不一样，资

源需求不一样池子也不一样，这个由公司根据自己的规则来定。

另外，对于离职员工的期权是否流回到期权池子，要看当时董事会关于期权规定的决议，不是想当

然的就留回去，定这个规矩的时候自己要注意一下，别让这些没有留回去，要不然又要开董事会改股东

决议。

2)不要做口贩子，说好了给人option早点给，因为早晚你会给(我知道大部分是因为忙或者觉得不着

急)，你何必留个口贩子的称号;最主要的另外一个原因是，等你下次有时间的时候可能公司的fairvalue

已经上来了，你想各个低价也比较困难。

3)市场上包括vc、pe等投资人对option的理解大多是二把刀。其实并不是你相像的瞎定option的行

权价，请参照我上面的说明;

后记：我写这个东西的目的是想显示自己好像挺牛逼的啥都懂，其实我是万金油，啥都不精，所以

说错的地方请别见怪。玩笑归玩笑，这些东西还是有用的，给员工和企业主一个参考。

对了，我第一次拿option的时间时1996年，当然最后肯定是underwater，老板因股票欺诈还被fbi抓

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