15日晚间，白酒龙头企业贵州茅台发布今年首份白酒上市公司三季报，相比上半年，今年前三季度，茅台营收和净利润均有所上升，但净利润增幅只有6.24%，创下三年来的新低。

净利增速放缓

贵州茅台前晚发布的三季报显示，前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润约110.7亿元，同比增长6.24%；实现营业收入约219.36亿元，同比增长10.06%；每股收益10.66元。

这一增长数据已好于今年上半年，据茅台半年报，上半年实现营收141.28亿元，同比增6.51%；净利润72.48亿元，同比增3.61%。

但茅台三季度的增幅速度仍创下近几年新低，茅台2011年、2012年三季报显示，2011年茅台三季度净利润增幅为57%，2012年这一数据达到58.62%。从今年三季报业绩来看，这一高速增长并未延续。

此外，记者注意到，在报告期内，茅台的预收账款大幅下降61.85%，至19.42亿元。这一数据与年初相比还是同比减少，但是与其中报相比则明显好转。茅台半年报显示，上半年贵州茅台预收账款为8.35亿元，较年初的50.91亿元大幅下降83.6%。

预收款一向被视作白酒公司利润调节的“蓄水池”，对白酒公司业绩有重要作用。预收款的增加往往被解读为行业景气度上升，减少则意味着对于渠道的强势管控能力有所松动。经销商销售面临压力，给企业打款不踊跃。对于预收账款减少的原因，贵州茅台在三季报中表示，主要是由于经销商预付的货款减少所致。

多家酒企三季度业绩预降

昨日有业内人士表示，三季度业绩改善在预期范围之内，茅台今年7月份实行了销售新政，放开经销权同时开放供应给贵州酒交所、酒仙网、京东商城等，据测算该部分量约有3000吨，可带来约50亿元的报表收入。这部分收入增厚将在下半年开始体现，同时新进入的经销商也拥有新的渠道资源和客户群体，将在长期持续贡献增长动力。

记者注意到，在去年7、8月份，茅台股价曾连创新高，股价一度超过260元。仅一年多时间，茅台股价从266元的高位跌落至150元以内，跌幅达46%。昨日，贵州茅台收盘于144.24元，下跌0.01%。

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