2013/2014年度至今，小麦、玉米比价持续高于1，市场普遍预计小麦饲用需求可能会大幅降低。根据目前的市场情况分析，全年小麦饲用消费可能高于预期。

预计新年度饲用消费1700万吨

由于2011年未启动托市，小麦价格走势平稳，而同期玉米价格则大幅上涨，造成2011年5月～2012年9月连续17个月小麦、玉米比价小于1，大量小麦替代玉米被用作饲料消费。其中2011/2012年度小麦饲用消费量达到2700万吨，较2010/2011年度增加107.7%。2012/2013年度饲用消费量虽然有所回落，但仍处于2000万吨的较高水平。

2013/2014年度至今，小麦、玉米比价持续高于1，市场普遍预计小麦饲用需求可能会大幅降低。根据目前的市场情况，全年小麦饲用消费可能高于预期。

第一，小麦饲用消费的数量与小麦、玉米比价高度负相关，最近5个市场年度二者相关系数为-0.91，本年度迄今为止，山东济南小麦、玉米比价平均为1.05∶1，这一比值与以往年度相比属于中低水平。

第二，预计后期小麦价格以稳中有升走势为主，上涨空间有限，小麦、玉米比价的变化更多将取决于后期玉米价格走势，如果东北地区的低温阴雨天气对玉米作物造成实质性伤害，那么不排除后期玉米价格上涨造成小麦、玉米比价回落。

第三，有关部门修改河南2010年及以前产托市小麦交易规则之后，允许饲料企业参与竞拍，这就为饲料企业提供了获得低价小麦粮源的渠道。综合分析，预计2013/2014年度小麦饲用消费量为1700万吨。

usda8月份供需报告中预测我国2013/2014年度小麦饲用消费量为2600万吨，此前两个月预测值分别为2500万吨和2000万吨。

政策性粮源库存较往年减少

今年夏粮小麦虽然实施了托市收购，但收购状况并不理想。政策性收购比重大幅减少，使得小麦市场粮源结构明显变化。

从2006年小麦最低收购价实施以来，国内小麦市场基本上是完全的政策市，托市收购与政策拍卖几乎垄断着购销市场。今年夏收小麦市场发生的巨大变化，将会使后期小麦市场流通方式发生改变。

市场人士认为，在今年最低收购价小麦收购大幅减少的背景下，往年的积累库存对市场调控短期内虽然仍是比较得力的方式，但长期看比较困难。尤其库存粮源的分布不平衡，对区域性市场的调节能力下降，将留给市场价格上涨的机会。

（粮油市场报）

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