进入政策敏感期，油菜籽价格起伏趋小、菜粕承受较大价格回归压力、油强粕弱的烙印浮出水面等将会进一步主导市场行情，油粕同处弱势的局面或将延续。

虽然国内新作油菜籽上市已经拉开帷幕，且国储托市政策也即将揭开“面纱”，但菜籽类“三剑客”却并未“牛”起来，反而纷纷遭遇“寒流”，期货市场缺乏资金关照、现货市场难有精彩表现，成为当前菜籽类品种的真实写照。进入政策敏感期，油菜籽价格起伏趋小、菜粕承受较大回归压力、油强粕弱的烙印浮出水面等将会进一步主导市场行情，油粕同处弱势的局面或将延续。

新作油菜籽遭冷遇

由于今年国内油菜籽主产区冬油菜总体长势良好，生长期间交易商借助天气炒作想大幅推升价格的愿望未能“得逞”，相反，市场对今年油菜籽丰产存在较大期待，不仅单产、总产有增产潜力，而且品质、质量也可能有不俗的表现。

据了解，目前安徽、四川部分地区油菜已经开镰，而湖北、湖南地区油菜籽上市时间有望提前至5月15日前后，且湖北部分产区油菜籽单产或可能提高20%，丰产氛围愈发浓厚。初步推断，如果今年湖北油菜籽产量达到270万吨左右，那么全国增收概率将大大提高，可以缓解国内油菜籽的供应压力，使青黄不接的时期早日过去。

然而，按照当前“新作油菜籽托市价将达到5200元/吨”的主流观点，上市之初各大企业的收购意愿或显得犹豫不决。一方面，对比去年情况，在政府收储政策尚未明确之前，企业会保持相对观望态度，不会贸然入市收购；另一方面，在下游产品价格较为低迷的情况下，鉴于油菜籽加工效益已滑落至负197元/吨左右（以湖北地区为例），较4月初的负92元/吨大幅走低，且亏损程度面临进一步扩大的风险，大中小企业在收购初期都会显得较为谨慎，并有望贯穿整个收购季。

菜粕“风头”渐失

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