商品市场似乎不可避免地进入了下行通道，除了目前备受关注的黄金、白银和基本金属下跌之外，农产品也未能幸免，大豆、玉米、小麦、原糖由于供应大增而出现过剩，较年初同样跌去了很多。

商品市场的持续下跌使大宗商品在投资者资产组合中的配置比重正在逐渐降低。与去年全球干旱导致农产品大幅减产而价格攀升不同，今年将是全球农产品丰收的一年。

截至上周，ice原糖价格年初以来已经跌去了近15%，cbot大豆自2月份的高点下跌了超过5%，cbot玉米自1月底的高点跌幅超过10%，cbot小麦自1月份的高点跌幅也超过8%。内盘白糖、玉米、强麦均在震荡下跌，大豆则处于震荡整理中，仅仅棉花期货价格出现明显上涨。

高盛在上周的一份研究报告中称，受美国和拉丁美洲农业大丰收压低农产品价格的影响，在未来一年农产品期货的投资回报将可能大幅下跌13%。

usda报告连续利空

继4月份的报告利空市场打压价格之后，美国农业部（usda）5月份报告再度利空农产品市场，由于供应以及库存大增，玉米、大豆和棉花等农产品价格面临下跌压力。

usda在5月供需报告中预计，2013~2014年度美国玉米期末库存将增长到20亿蒲式耳，将是2005年以来的最高水平；今年美国玉米产量为141亿蒲式耳，比上年增长31%，将刷新2009年创下的历史纪录131亿蒲式耳。

usda还预计，全球2013~2014年度小麦供应量年比将增加3%，预测全球小麦产量为7.011亿吨，这将是历史最高水平，比上年增加4550万吨。预期秋季时全球小麦和粗粮价格将大幅下跌，预计美国小麦年度农场平均价格为6.15~7.45美元/蒲式耳，低于2012~2013年度创纪录的7.8美元/蒲式耳。

至于棉花，usda表示，全球2013~2014年度棉花年终库存将达到近9300万包，为连续第三年创纪录。值得注意的是，usda继续大幅上调中国今明两年库存，预期到下年度中国库存将占全球的63%，库存消费比达160%。

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