节前油脂备货呈现“旺季不旺”格局，价格走势整体偏弱，菜油期价振荡回落。2013年国内菜油供需较为宽松，临储库存高企已成共识，若库存得以释放，菜油供给压力将增大。目前已步入油脂消费淡季，而且菜油与其他油脂价差处于历史高位，在多重压力下，菜油后期弱势难改。

库存高企，菜油存在供给压力

2012年全国冬油菜种植面积总体增加180万亩，目前主产区油菜生长情况良好，前期冻害程度较轻，且持续时间不长，对本季菜籽产量影响不大。如天气在油菜关键生育期无极端变化，预计总产量将较上年度略有增加。根据国家统计局发布的2012年全国油料总产量数据，本月国家粮油信息中心将菜籽产量由1220万吨上调至1380万吨。另外，2012/2013年度我国菜油新增供给量预计为680万吨，消费量预计为550万吨，与上年度持平。年度菜油供需节余量预计为130万吨，较上年度的50万吨有所增加，预示着本年度菜油供给相对宽松。

日前有市场传闻称，国家将于3月至5月底对临储菜油进行抛储动作，抛储量为100万吨，销售形式及价格暂未确定。且不论传言的真实性，国家临储库存高企已是不争的事实。据统计，2008年至今，国家临储收购菜籽共1600万吨，折油约580万吨，除去2010年至2011年抛储的140万吨和定向销售的51万吨，临储库存目前高达300万吨。若后期得不到有效释放，一方面2010年以前收购的菜油面临过期可能，另一方面库容不足也制约新一季的托市收购。

进口成本高，但提振作用有限

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