美元主导近期跌势

本轮大宗商品价格下跌主要受美元上涨的主导。2月以来，美元指数一路上扬，2月份美元指数上涨2.8%至81.40。近期外汇市场上，受美联储收紧货币政策预期和非美货币走软双重因素影响，美元独占鳌头。

美联储上周中公布的会议纪要显示，联邦公开市场操作委员会（fomc）对提前中止量化宽松政策的分歧加大，暗示可能提前收紧货币政策，推动美元指数突破81大关，创近5个月高点。贝莱德投资集团首席策略师尤恩·卡梅伦·瓦特预计，未来五年可能出现美元多头市场，这将导致大宗商品市场价格走低。

随着黄金期货价格持续下挫，有分析人士预计，黄金价格已迎来“死亡交叉”，即金价短期和长期走势线均为下行，且50日均线位于200日均线下方，这预示近期金价的下跌有可能演变为长期趋势。

今年初以来，由于中美经济复苏利好经济数据迭出，国际油价持续上涨。1月份，纽约原油期货价格攀升6.7%，创4个多月高点每桶98.24美元。分析人士认为，国际原油期货价格上涨过快，积累了一定风险，市场已出现资金出逃迹象。而美国就业市场复苏频频出现反复，更加剧了市场波动性。

美联储政策预期是关键

未来一段时间对大宗商品市场走势影响最大的将是美联储的货币政策预期。尽管美联储最新会议纪要透露了提前缩减或结束量化宽松政策的意图，但实际上美联储内部对此仍有巨大分歧。部分高层认为，在就业市场未明显持续好转前，过早削减或停止资产购买将使经济复苏付出重大代价。另有折衷意见认为，可暂缓执行退出，而通过更久地持有现有证券资产的方式，为市场提供更多流动性。美联储表示，将在3月会议上对货币政策效果作进一步评估。

此外，美联储主席伯南克将于本月26日和27日在国会发表上半年度货币政策证词。德意志交易所北美外汇现汇交易业务负责人克里斯托弗·费伊认为，一旦伯南克的证词传达出任何有关在年底前退出量化宽松计划的信号，将令市场非常不安。

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